再看个人消费支出物价指数（PCE，Personal Consumption Expenditure），这一个指数以前叫批发价指数（WPI，Wholesale Price Index），它的算法以物品的批发价为主。对于观察通胀，PCE是美国央行最关注的指标之一。十月份的PCE年增率为5%，比九月份低了0.2%，也低于预期。

生产价格指数 （PPI，Producer Price Index）反映工业企业的生产成本，十月份的PPI为8%，低于以往，也低于预期。随着通胀问题放缓，美国央行表示考虑放慢加息脚步。

除了美国，其他国家如澳洲、加拿大等也加入了“放慢加息脚步”的行列。对于加息的说法，欧洲与英国从强硬的“鹰派”转向温和的“鸽派”。纵使各国未到停止加息的地步，但加息脚步放缓意味着马币贬值压力下降，这给了马币喘息的空间。

政治方面，大选落幕，新政府上台，投资者结束了观望态度。外资涌入股市，投资者对马币的需求上升，这为马币币值提供了支撑。随着各种对马币不利的因素一一缓解，马币开始收复失地，美元节节败退，美元兑换马币从高点下跌至4.39。

对于马币回弹，有人归功于“安华效应”。从环球经济角度看，美元对比一篮子货币从十一月份开始贬值，以DXY指数为准，它从11月8日的110下降至105左右。同期，马币则从4.7下跌至4.4的水平。由此可见，美国的“放缓加息步伐”比“安华效应”对马币的帮助更明显。

若要把马币回弹与新首相挂钩，笔者认为应从悬峙国会的角度看。随着一个相对稳定的政府的成立，悬峙国会的结束，投资者重回大马，这可以说是新首相的功劳，也是国家元首的功劳。

在过去15年来，大马股市一直徘徊在1400-1800点之间，纵使股市近日有所提升，它仍未回到2008年的高点！马币方面，在过去50年间，它兑美元长期下滑。从股市停滞不前，马币的长期贬值，以至国家走不出中等收入陷阱，它们都反映大马经济可能存在一些结构性问题。长期而言，马币能否走强，还要看经济结构能否改善。

在新内阁里，首相兼任财政部长，这违反了经济与政治分割的原则。首相给出的理由是，一方面他身兼两职可以为政府省钱，另一方面，希望此举可提升投资者对大马的信心。

笔者认为，相比于“安华效应”，投资者更看重“安华经济学”。“安华效应”只能短暂提升投资者对大马的信心，但对于长期投资者而言，他们更注重的是大马日后的经济方针。身为90年代，得到国际认可的杰出财长，再度任财长的安华是否宝刀未老，这不仅受大马人关注，国际社会也拭目以待。