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财经市场盘点
9:59am 08/12/2022
升息近尾声 贷款增长缓 银行业明年盈利或逊色

(吉隆坡7日讯)银行领域在2022年第三季由于拨备减少和净利息赚幅扩大,总体盈利强劲增长20%,然而,分析员认为,随着利率上行周期接近尾声,加上增长放缓,明年的盈利助力预计将消散,因此将该领域的评级从“增持”下调至“和市场同步”。

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下调评级

大华继显研究表示,拨备减少和净利息赚幅扩张,支撑银行领域2022年第三季的业绩。

该行指出,银行股第三季业绩大致符合预期,所分析的9家银行中,有6家的业绩和预测相符。然而,联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组)和大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组)表现超出预期,因为拨备低于预期,同时联昌具稳健的成本控制,而艾芬银行(AFFIN,5185,主板金融服务组)由于更高的拨备,而交出令人失望的业绩。

该行表示,银行领域第三季整体盈利按年增长20.6%,按季则增长11.6%。主要由于净信贷成本下跌至30基点(去年第三季为53基点),令贷款损失拨备大大减37%。

第三季盈利也受益于国行2次降低隔夜政策利率,令净利息赚幅扩张17基点。

不过,该行认为,明年银行领域将无法再“顺风顺水”。

自2020年3月爆发冠病疫情以来,银行领域的表现优于富时综指31%,与过去上升周期的表现基本一致。然而,该领域可能处于其周期性周期的尾端

该行指出,银行领域的利好因素消散,包括利率见顶甚至在2023年下半年潜在逆转,加上存款的重新定价,可能会给净利息赚幅净利息赚幅带来压力,预计贷款增长也将放缓,而总减值贷款(GIL)比率将继续向上倾斜。

该行将银行领域的评级下调至“市场同步”,虽然目前的估值不算太昂贵,但股价上行空间将受限。由于净利息赚幅压缩,贷款增长放缓,宏观经济的潜在利空,该领域的盈利增长可能会在2023年放缓。

不过,该领域第一级资本处于健康的14.3%,以及资产质量趋势相对可控,将可带来扶持力量。因此,该行认为当前的风险回酬是平衡的,显示给予“市场同步”的评级是合理的。

该行首选的两只银行股是联昌集团和大众银行,目标价分别为6令吉50仙和5令吉。

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