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财经财经封面
6:32pm 09/12/2022
新政府敲定净卖力度大减 外资11月撤资13亿
许晓菁/报道

(吉隆坡9日讯)在11月依然是大马资本市场的净卖家,然而总撤资额(债券加股票)从10月的69亿令吉,大减至13亿令吉。经济学家认为,这是因为在上月底组成,减轻了不确定性,加上联储局升息步调应会放缓,全球投资者的情绪改善,缓冲外资流出速度。

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售债券10亿
马股3亿

根据最新数据,在11月,外资还是净卖大马债券,且是连续3个月抛售,但是力度大为削减,10月净卖63亿令吉,11月则降低至10亿令吉。

肯纳格研究经济学家解释,在大选前一个月,以及选后国会悬峙的一周,外资潜在强劲抛售大马债券。到了11月底,新政府组成后,才刺激外资需求回升,加上市场估计联储局的鹰派升息步调会放慢,全球风险偏好情绪回升,全月的外资抛售度因此减轻。

至今,外资持有的大马债券总额,从10月的2487亿令吉,降至2476亿令吉,因此外资在大马债券里的份额也小幅下降,从13.4%减少至13.3%。

至于股市,11月也出现同样情况,外资第3个月净卖马股,但随着政治不确定性缓解,外流量小幅下降,从10月的净卖6亿令吉,降至3亿令吉。整体而言,尽管外资连续3个月流出大马资本市场,但是11月的流出量最小。

马银行研究同样指出,11月大马债券流出额大减,主要是国内政治明朗化,以及市场对美国升息担忧缓解。

“11月的最后一周,拿督斯里安华就任大马第10任首相后,缓解政治僵局,提振市场情绪,马币和大马政府债券(MGS)的涨势尤为强劲。”

不过,该行分析员也注意到,外资流出与马币的强劲反弹,形成鲜明对比。同时大马的外汇储备也获得不错的增长。

分析员指出,马币兑美元按月反弹6%,可能是受非投资组合(non-portfolio)的推动。随着印尼和泰国均获得资金流入,外资对区域债券的情绪普遍改善。

大马的外汇储备金在11月按月飙升45亿美元至1097亿美元,这是自7月以来的首次月度增长。

大华银行经济学家也指出,外汇储备金是15个月以来最大的反弹。最新的储备额,足以应付5.3个月的商品和服务进口,也是短期外债总额的1倍。

明年次季外资才回归

展望12月,肯纳格研究经济学家认为,政局回稳并预计美国升息减缓,外资的流入量可能温和回升。但是要等到明年第二季,大部分中行完成货币紧缩周期后,才会明显看到外资回归。

经济学家说,本月外资流入的原因会有几个,11月美国10年期国债平均回酬率下降16个基点,至3.87%;而10年期大马政府证券(MGS)平均回酬率下降13个基点,至4.3%,平均利差在5个月来首次扩大43个基点(10月是39个基点)。

“随着大马政局逐步回稳,12月债市可能因此录得小幅净流入。此外,联储局释放相对温和的升息讯息,加上美国通胀有降温迹象,全球避险情绪有所缓解,可能会提振外资对大马资本的需求。 ”

国行联储局利差料再扩大

然而,市场普遍预计联储局12月会再加息50个基点,大马国行与联储局之间的利率差距再扩大,资金外流的风险依然存在。因此经济学家预计,要从2023年第二季开始,外国资金流入才会回归,因为届时大多数主要中行可能已完成货币紧缩周期。

鉴于强劲的经济增长势头及核心通胀走高,经济学家预计国行将在下一次会议(1月18至19日)上将隔夜政策利率再上调25个基点。

“到了明年3月,由于全球经济不确定性增加及国内经济成长可能放缓,再次加息25个基点的可能性仅50%。”

外资慎选投资组合

不过大华银行经济学家指出,明年全球经济情况可能不好,外资仍会谨慎选择投资组合,而大马的新政府政策变化,将是外资流向的变数。

2022年1至11月的非居民投资组合流出高达34亿令吉,而去年同期是净流入255亿令吉。下个月马上要迈入2023年第一季,他们预计,外国投资者将继续审慎为投资组合定位。

“全球经济状况恶化、联储局转向的政策、金融波动加剧及中国的因素,是明年全球外资组合流动的关键决定因素。而在国内,新团结政府的潜在政策变化和改革,也将影响2023年大马外资流向。”

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