新加坡业务符预期  云顶评级维持守住

（吉隆坡21）云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）属下云顶新加坡2022财政年业绩稍低于预期，尽管博彩业务复苏比预期强劲，但在高通胀环境下仍面临成本压力，以及游客人均消费疲软，分析员维持云顶“守住”评级，目标价也维持在4令吉60仙。

云顶新加坡2022财政年第四季核心盈利为1亿2750万新元（约4亿2409万8280令吉），连带全年盈利增至3亿6400万新元（12亿零601万2200令吉），占艾芬黄氏研究全年预测99%。2022财政年利息为每股3仙，2019财政年股息则为每股4仙。

翻看樟宜机场客流量，2022年第四季客流量恢复至疫情前水平的73%以上，并在1月进一步改善至78%。云顶新加坡营业额最大来源取决于国际游客，自2022年4月放宽旅游限制以来，情况已经大有改善。

鉴于客流量逐渐恢复和更高的成本压力，分析员保守预测，云顶新加坡2023财政年每股盈利为按年增长34%，人流量在7000人水平，占预期人流量90%。

管理层也预计盈利会逐渐恢复，但中国和印尼游客要等到2024年才会回到疫情前水平。2023财政年营运资本预计在5亿新币至8亿新币（约16亿至26亿令吉），主要是用于建造新加坡海洋馆（SGO）、作为名胜世界圣淘沙2.0大型扩展计划一部分的新主题区Minion Land，预计该计划会在2028年完工。

艾芬黄氏研究在云顶周四（23日）发布业绩前维持盈利预测，维持“守住”评级和目标价4令吉60仙，上行风险为博彩业务复苏较预期强劲，下行风险则为高通胀环境下的高成本压力，以及游客人均消费疲软。

云顶周二（21日）股价微扬，休市挂4令吉82仙，扬2仙；云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）半日扬1仙至2令吉77仙。