3挑战当前 银行股盈利料放缓

（吉隆坡6日讯）银行领域去年第四季业绩出现小惊喜，净利息赚幅扩大和强劲贷款成长顺风提前到来，带动银行交出稳健财报，但也导致接下来缺乏令人兴奋的要素，加上面对存款成本升高、非利息收入降低和贷款增长放缓的挑战，分析员维持该领域“中和”评级，相信低估值和诱人的周息率可支撑股价。

存款成本升高、非利息收入降、贷款增长放缓

丰隆研究分析员指出，8家银行业绩当中有6家符合预期，其中2家超预期，包括总收入高于预期的大马银行（AMBANK,1015,主板金融服务组），以及贷款损失低于预期的大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）。

银行领域第四季因低呆账，净利按季增长5%，但在收入增长与支出增长差（JAWS）的影响下，营运支出超过总收入3个基点。净利息赚幅（NIM）和贷款分别扩大2个基点和1%，却被非利息收入（NoII）减少7%抵销。

值得注意的是，跑赢大市的艾芬银行（AFFIN,5185,主板金融服务组）、安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）和兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）撤销一些管理重叠条款；跑输大市的大马伊银（BIMB,5258,主板金融服务组）、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）和大马银行减值贷款津贴。

末季盈利增20％

按年比较，收入增长与支出增长差和低呆账，帮助银行领域盈利上涨20%，其中联昌集团和大众银行因强劲的营业额成长而取得更大的净利，前者受益于没有计提与客户双重信贷相关的拨备，而后者则因低减值贷款准备金；仅艾芬银行一家银行因高税务支出导致净利下滑。

分析员预计，净利息赚幅将持续收窄，主要因到期存款重新定价、来往储蓄户头（CASA）替代定期存款，以及定存价格竞争。因此，贷款成长会因国内宏观环境疲软而放缓。