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发布: 5:55pm 21/03/2023

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政府料续实施单一批发网络 电讯商5G成本降低

李勇坚/报道

(吉隆坡21日讯)政府预计将在3月杪公布落实政策的最终决定,兴业研究预期,政府会继续实施单一(SWN)。

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5G人口覆盖率逾50%

兴业在报告中说,目前由国家数字公司(DNB)推展的5G,人口覆盖率已经超过50%。

“政府调整营运模式,可降低电讯公司的批发成本。”

另一方面,新的强制性标准访问定价(MSAP)自3月1日生效,第三层服务网关价格从最初的降低41~52%,扩大至51~65%。

该行预期光纤批发新商业协议的讨论,将于今年中完成。

由于访问价格降低,该行之前假设(TM,4863,主板电讯媒体组)旗下UniFi的ARPU在2023-2024年蒙受5至10%冲击。在上一回2018年的访问费调整,UniFi的ARPU在2018至2020年期间下跌大约21%。

该行表示,强劲的用户成长和促销,可部分缓解访问价格下跌带来的冲击。

至于天地数网(CDB,6947,主板电讯媒体组)的网络整合活动,兴业认为,这是一项“艰巨任务”。

天地数网整合
将关闭6千至7千个站点

该行说,天地数网的网络要求建议书(RFP)已经完成,条款正在最终确定中,到时将可展开站点整合工作。天地数网计划在18至24个月内关闭6000至7000个站点(全国总数为超过2万3000个)。

“我们认为,由于合并相关成本影响,整合带来的协同作用(5年共80亿令吉)可能会推迟。2023年的营运开销和资本开销料高企不下,而在2022年第四季,天地数网的合并相关和一次性成本共1亿9000万令吉。”

最近结束的电讯股财报显示,固定线领域的核心盈利在去年第四季成长27%,而流动电讯领域的盈利则滑落16.2%,分析员认为今年流动服务营收(MSR)将进一步改善,并继续看好固定线业者具有更明显的催化动力和结构性驱动因素。

兴业研究表示,大部分电讯公司的第四季业绩符合预期,而亚通(AXIATA,6888,主板电讯媒体组)更是连续第二个季度交出出色表现。

该行指出,第四季流动服务营收按年成长2.3%(按季成长0.9%),写下自疫情爆发以来的最强劲成长率(2022年为成长1.3%)。

“在更强劲的漫游和预付营收(更高的外劳通讯流量)带动下,我们预见流动服务营收在2023年进一步复苏,预计可取得低个位数成长。”

不过,经济逆风可能继续冲击行业的用户平均收益(APRUs),业者的促销活动将针对低端/对价格敏感的领域。

首选马电讯
看好OCK

该行对电讯行业保持“中和”评级,首选股是马电讯,也看好OCK集团(OCK,0172,主板电讯媒体组)策略性涉及4G/5G电站点部署,同时兼备估值不昂贵的优势。

该行认为,该行业的主要风险来自激烈的竞争,盈利较预期疲软,以及政策的动荡。

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