升息贬抑价值 美国24.8兆商产贷款市场承压

（纽约24日讯）美国银行股投资人看着矽谷银行（SVB）与Signature银行倒闭，至今惊魂未定，除了对银行存款挤兑风险和债券投资组合贬值担惊受怕外，又得烦心商用不动产放款损失。

联储局暴力升息不仅推升借贷成本，还贬抑不动产价值，导致规模5.6兆美元（约24.8兆令吉）的商用不动产（CRE）贷款市场承受压力。分析师担心，放款若进一步降低，比方说因一周内两家银行倒闭吓得企业囤现金以备不时之需，可能使情况更糟。

中小型银行占70%

摩根大通分析师指出，在美国，数千家中小型银行合计就占大约70%的CRE贷款市场。这些贷款大多未重新包装成资产担保证券，所以仍留在银行账目上。目前小银行的CRE贷款占总放款比率达43%，大银行这类贷款占比仅13%。

摩根大通证券化分析师锺信（音译）说：“SVB倒闭后，地区银行备受放大检视，他们的商用不动产贷款账簿仍是一大关切焦点。”他提到，今年初时，信用可得性已经构成挑战，现在中小型银行纷纷缩减放贷，正导致二级和三级CRE市场出现信用紧俏。

纽约社区银行（NYCB）本周向同业Signature银行买下390亿美元资产，其中不含任何不动产业务。NYCB表示，此举是业务多元化、避免过度集中CRE放款的一步。

研究涵盖美国上百家银行的DA Davidson资深研究分析师田纳说：“展望今年和明年，我同意，信用会是下一个关注焦点。”

联储局主席鲍威尔22日说，联储局明白商用不动产放款市场集中的问题，但他认为，此问题比银行业此刻面临的其他压力轻微。