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管理层成本赚幅看法太谨慎 安联银行末季或有惊喜
（吉隆坡14日讯）安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）管理层对今年的净信贷成本（NCC）和净利息赚幅（NIM）的指引过于谨慎，分析员预期第四季将有上行的惊喜，同时该银行股价近期疲软，也令估值和周息率更具吸引力。
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丰隆研究分析员会晤安联银行管理层之后表示，安联银行保持其2023财政年NCC为35至41基点的指引。截至今年首9月，NCC为27基点，意味着第四季的全年化NCC将为60至80基点。
丰隆指出，虽然预期安联银行的NCC升高和准备金回拨降低，但认为管理层对NCC的指引太过谨慎，将有正面惊喜的空间。
同时，安联银行仍然预期2023年NIM为2.55至2.60％，截至今年首9月的NIM为2.68％，显示第四季NIM可能滑落至2.20至2.40％，相比第三季为2.75％。
整体而言，丰隆认为安联银行的NIM指引过度保守，可能有上升空间。
根据该行的调查，定期存款的争夺战已经降温，这将可缓解NIM萎缩的局势。
管理层保持预测今年贷款成长4至5％（截至今年首9月共成长6.2％），主要由中小企业和商业贷款推动，至于企业贷款在完成降低风险活动后，也将恢复成长。
安联银行预期国行的隔夜政策利率（OPR）将在今年中再调升一次，而法定准备金率（SRR）将保持2％。隔夜政策利率每提高25基点，NIM预计将扩张1至2基点。
评级“买进”
目标价4.15令吉
丰隆保持盈利预测不变，维持“买进”评级，目标价4令吉15仙。该行指出，尽管安联银行前景不是最亮眼，但最近股价下滑，带来更有利的风险回酬，估值不贵，并提供6至7％的吸引人周息率。
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