银行股投资情绪低迷 大众银行仍受青睐
（吉隆坡18日讯）大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）基于国内外宏观经济以及净利息赚幅疲软，预期今年贷款增长将放缓至4-5%，分析员认为这是本地银行最保守的贷款目标，继续看好该银行具出色素质，总减值贷款（GIL）比率仅0.4%属行业最低，在银行领域投资情绪低迷之际，将可赢得投资者青睐。
肯纳格研究会晤大众银行管理层之后表示，根据该集团管理层指引，2023年贷款成长目标为4-5%，该行认为这是银行同侪中最保守的目标。该银行采取高度审慎的信用评估以有选择地注入素质更佳的资产。
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尽管如此，该银行表示，住宅产业的需求依然强劲，主要由购屋自住交易带动。
车贷料将放缓
与此同时，其汽车分期贷款业务由于2022年豁免销售税（SST）效应，将可在今年初持续增长，随后则会放缓。
针对中小企业领域，大众银行认为，由于之前冠病大流行引发的不确定性，该银行曾谨慎回避，目前的条件允许更积极参与该领域。但是，肯纳格认为，该领域将高度竞争，因为银行业者已将该领域标记为疫情期之后的“高增长”领域。
大众银行保持今年信贷成本低于10基点的目标（去年为10个基点），其贷款损失覆盖率将从2022年第四季度272%，逐步正常化至疫情前段120%水平，但是回拨的数量和时间点仍取决于局势进展。
升息致银行赚幅受压
由于国家银行连续上调隔夜政策利率（OPR），从2022年5月至11月共升息100基点，导致存款利率升高（主要是定期存款产品），令银行净利息赚幅被压缩。不过，随着国行如今暂停升息，各银行可能会放宽各自的利率定价。
大众银行暗示今年净利息赚幅被压缩程度将达两位数。由于大多数激进定价是在2022财政年下半年进行的，因此到期存款更新的溢出效应，将导致资金成本提高。
肯纳格预计，此情况在今年上半年会更加明显。然而，鉴于大众银行在隔夜政策利率上升周期，其净利息赚幅共改善17个基点，如今仅是显示其利润率正常化。
另一方面，大众银行对对非利息收入（NOII）抱有更高期望。在2022年，由于单位信托费和股票经纪收入的拖累，大众银行的非利息收入下跌8%。虽然这可能是由于前期（2021财政年）股市表现强劲带来的高基数效应，但该集团预计，随着市场活动回升，今年的非利息收入会更佳。该集团也高度专注于国内投资产品，因为较不受国外市场不利走势的影响。肯纳格认为，仅占集团总收入20%的非利息收入，将需要更强大的牵引力来承载整体盈利。
基于大众银行管理层保持相同的指引，肯纳格维持2023/2024财政年的盈利预测不变，静待该银行在下个月公布2023年首季财报。
该行预期大众银行2023财政年盈利成长14%，主要由于不再有繁荣税。
股东结构更明朗化成重估因素
大众银行的总减值贷款比率仅0.4%，保持领先同侪（行业平均为1.7%），归功于大量的房屋贷款组合。该股可能没有最高的周息率，但有望提高的派息次数，将可吸引到一些投资者。
“大众银行的股东结构进一步明朗化，也将可能到时成为正面的重估因素。”
该行认为，由于投资者对金融机构的购兴疲软，投资者将寻求投资于有更高安全网的银行，因此将该股列为第二季首选股之一，保持其“超越大市”评级，目标价同为4令吉90仙。
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