国行意外升息0.25% 回到疫前3%水平

劳动力市场改善游客回升

大马经济继2022年取得强劲成长后，今年首季的经济活动将进一步扩张。虽然出口预计将放缓，今年的经济成长将由内需推动。随着失业率下降至大流行前水平，劳动力市场大为改善，家庭支出保持弹性，预计游客人数的回升将提振旅游相关活动。

此外，国内逐步开展的大型基础设施项目也将进一步支持投资活动，国内金融状况也仍然有利于金融中介，没有出现影响消费和投资活动的过度紧缩迹象，大马经济成长前景面临的风险相对均衡。

国行指出，我国经济面临的上行利好因素主要来自于国内，包括旅游活动强于预期，大型项目的实施，包括在重新提呈的2023年预算案中的项目，而下行风险则来自全球增长比预期逊色，以及全球金融市场状况加剧动荡。

未来通胀风险取决政策

正如预期般，成本增长的放缓，使得近几个月总体通胀呈减缓趋势，总体通胀和核心通胀预计今年期将放缓，平均介于2.8%至3.8%之间，稳健的需求也使将使核心通胀保持在较高水平，而价格管控与燃料补贴将继续也部分抑制了通胀的上行压力。

然而，未来的通胀风险平衡仍倾向上行，并且在很大程度取决于国内政策的改变，包括补贴和价格管控、金融市场发展，以及全球商品价格。

国行表示，全球经济方面，强劲的劳动市场扶持内需，以及中国强于预期的经济回弹，继续推动全球经济，但高涨的成本与利率上升继续带来压力。虽然整体通胀持续放缓，核心通胀却一直处在高于历史平均的水平。

对于大多数中行而言，可能会维持紧缩的货币政策，增长前景仍面临来自地缘政治紧张局势升级、高于预期的通胀，以及金融市场状况急剧收紧，包括银行业面临进一步压力等下行风险。