张晋玮.马币多方受敌

财长叶伦给予警告，若两院无法在6月初达成协议，政府将缺钱，甚至无力偿还债务。在美国，类似危机经常发生，不少人已习以为常。据雅虎，自1960年来，该国以不同的方式，先后78次提升上限。

即使如此，危机为经济带来不确定性，投资者纷纷寻找避险方案。由于美元被视为避险货币，美元的需求因此而急增，这为非美元货币带来了贬值的压力，马币自然也难逃一劫。

在货币包围战中，马币还有另外一个敌人，就是中国的经济数据。自中国放宽防疫政策，开放经济后，不少经济学家对中国经济做了相对乐观的预测。

但最新数据显示，中国无论是零售、工业产出和进口的表现都不如预期。据彭博社最新预测，中国的整体经济增长从原来的5.6%下调至5.5%。

大马是一个开放经济的小国，经济容易受外围因素影响，而中国又是大马的主要贸易伙伴。随着分析员下调对中国经济增长的预测，外资对大马的信心可能减弱，对马币的需求下降。

有人问，要维护马币，有何良方？参考历史，确实有方法可以提升货币，但它们都有各自的代价。

首先，国行可以加息维护马币，代价是它也会拖慢经济。过去，大马也尝试过把马币与美元挂钩，但它涉及某程度上的资本管制。长久而言，这会打击投资者来马投资的欲望。

国行曾使用外汇储备买马币，此举能提升马币的需求，支撑其币值。这做法的成本是“烧钱”，它难以长期持续下去。

在2015年的马币贬值风波中，大马外汇储备一度跌至近1000亿美元的低水平。当时，有分析指，若储备跌破这一个心理关口，大马维护马币的能力恐怕会备受质疑，到时“烧钱救马币行动”将适得其反。

有些方案，代价较低，但它的效力也低。例如，国行和其他有关部门可以出来信心喊话，希望提升投资者对大马的信心，缓和马币的 “抛售潮”。

其实，无论是投资者高估中国经济，还是美国的“债务上限危机”，它们都是暂时的状况。从另外一个角度看，与其费尽心机应对这些暂时性的问题，不如放眼未来，埋头拼经济，引入更多外资。

随着大马的经济变强，它在国际社会的魅力将有所提升，这有助提升马币的抗跌力。相比起短期的方法，长期策略更能根治问题。

2016年，国行为了维护马币，试过打压离岸马币交易。据路透社，此举被市场看成一种资本管制，马币不升反跌。在资本市场里，干预市场未必能带来所预期的结果。有时侯，做得多，错得多。