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04/06/2021
库存减少需求复苏 油气股维持加码

 (图:法新社)
(图:法新社)

(吉隆坡4日讯)第二季原油价每桶平均66.83美元,超越分析员的每桶62美元预期,库存持续消减促使美欧对原油需求复苏前景表乐观,分析员普遍看好油气股,维持“加码”评级。

大马投行指出,油气股是第一季业绩改善,排除延后发布财报的世霸动力(SERBADK,5279,主板能源组),该行追踪的8家油气公司第一季核心净利按季上扬16%至26亿令吉,营运赚幅则减少4百分点至38%。

新订单年飙5.8倍
季增2.2倍

该行补充,油气业新订单分别按年和按季飙高5.8倍和2.2倍,增至33亿令吉,显示市场已走出去年同期低潮。去年第一季,沙地阿拉伯和俄罗斯掀起油市价格战,加上冠病爆发,导致油气业新订单急降至5亿6900万令吉。

兴业研究认为,今年下半年的原油需求调高,出于接种疫苗带来的经济与需求复苏。

在5月,石油输出国组织(OPEC)的5月油需求调低,主要是美欧英国等发达国、金砖四国中的巴西与印度仍受疫情干扰、需求放缓。

该行看好下半年原油需求在接种疫苗后走高,油盟与盟友(油盟+)无法及时增产也是另一原因;各国祭出的经济配套超强超大,也是兴业调高原油价预测原因。

该油盟预测原油需求从首季的每日9330万桶,增加至第四季的9970万桶,并预测2021年每日平均增加590万桶的需求。其中经济合作与发展组织(OECD)成员国增加260万桶,非OECD国家每日增加330万桶需求。

国际能源署(IEA)5月报告显示,OECD国3月的工业油库存减2500万桶至295万桶。尽管缺乏最新全球原油库存数据,俄罗斯副总理诺瓦克全球油供每日不敷100万桶,是相对平衡的局面。

诺瓦克6月1日指出,油盟+把每日需求增幅,从年初的每日500万至550万桶,调高至约600万桶。

分析员指出,油盟+有信心市场有能力吸纳原油产量增加,联合技术委员会认为,今年9月至12月库存每日减至少200万桶。

油盟+再度确认将按市场需求,循序渐进每日增产200万桶原油。

兴业不认为今年下半年出现油供不足现象,主要是油盟+的腾出产能,仍有能力填补供需鸿沟。

美国2020年8月的每日970万桶,增至1100万桶;然而产量仍然从2020年3月的史上新高1310万桶产量,落后210万桶。

美国油井连续5周增加至457个(按周增2油井),5月更写下连续10个月增长。然而,美国能源信息署预测第四季可增至每日1130万桶。

该署预计增加油井活动,也可能受现有油井产量减低相互抵销,预测2022年也只增只每日1180万桶。

兴业认为,美国产量增加高于预期,可能让油盟+限制油供策略脱轨。

兴业看好大马、泰国油气领域,认为石油化学公司的探勘与生产活动,可持续在油价走高中享有更强劲盈利。

至于油气服务商,可从更高的国油、泰国国家石油公司勘探和生产分公司(PTTEP)的油气资本开销受惠。调高原油价后,该行推崇国油化学(PCHEM,5183,主板工业产品服务组)、国际船务(MISC,3816,主板交通物流组)和阿玛达(ARMADA,5210,主板能源组)为首选油气股,目标价各为9令吉11仙、7令吉88仙和51仙。

大马投行首选股项包括戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源组)、云升控股(YINSON,7293,主板能源组)、沙布拉能源(SAPNRG,5218,主板能源组)和国油气体(PETGAS,6033,主板公用事业组),目标价各报4令吉85仙、7令吉20仙、29仙和21令吉30仙。

布兰特油价预测上调

兴业调高平均布兰特原油价预测,以反映未来需求走高趋势,预期次季平均可达每桶68美元,高于原本预期的60美元,并看好油价第三季将进一步走高至73美元,第四季则微挫至69美元。

伊朗核谈判未有进展,受解除制裁至今无眉目,2022年伊朗复产有其可能;兴业也把2022年原油价从每桶58美元预测,提振至每桶65美元;长远原油价预测维持每桶60美元。

大马投行保持2021至2022年油价处于每桶60至65美元预测。该行认为,尽管油盟和美国产量可能逐步回升,但随著疫苗接种在2021下半年加快,相信市场需求也会跟著增加。

油价周五亚洲交易时段有所回落,因为对冠病疫苗在全球范围内接种不平均的担忧,削弱了对燃料需求复苏的乐观情绪。盘中,布兰特原油上扬30美分至每桶71.61美元,纽约原油也上扬30美分至每桶69.13美元。

周四纽约收盘,布兰特原油下跌4美分至每桶71.31美元,纽约原油也下跌2美分至每桶68.81美元。

张启华/报道

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