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财经投资法则
11:44am 31/05/2021
疫情+缺催化剂 EP制造钱景蒙尘
作者: 陈艳芳

读者陈生想问:

EP制造(EPMB,7773,主板工业产品服务组)前景如何,是否值得买进长期持有,想请你分析一下,谢谢。

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答:EP制造主要是一家汽车零件制造公司,公司客户有宝腾(PROTON)、第二国产车(PERODUA)、本田(HONDA)、马自达(MAZDA)和丰田(TOYOTA)。

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该公司的前景表现和大马汽车销售息息相关,因为除了少量的中东市场,大部份营收来自大马市场,而去年至今的疫情直接冲击公司表现。

根据大马汽车商公会的数据显示,2020年的汽车总销量为52万9434辆,比2019年的60万4281辆,减少了7万4847辆,销量下跌12.4%。行管期少出门,让人对购买新车意愿降低,同时疫情造成的经济和景气低迷,也抑制了购买欲望。

今年汽车销售难有起色

政府延长汽车销售税减免虽然对今年的汽车销售是好消息,但疫情再度恶化,让这利好蒙上阴影,在今年汽车销售可能难有显著起色的情况下,EP制造前景也缺乏利好催化因素。

根据大马汽车商公会预测2021年的汽车销售可达57万辆,但近期大马疫情重燃,可能让这预测失准。大马汽车公会对2022至2025年的汽车销售预测分别为60万4200辆、62万2300辆、64万1600辆和66万2100辆。

在考虑买进长期持有一家公司,除了业务前景,还必须看公司的基本面、资产负债是否稳健、业绩表现更是重要考量,公司可以提供的回报也是考虑因素。另外,考虑的还有政府的政策、潜在的企业活动等。

缺乏企业活动

不过,EP制造这几方面都乏善可陈。该公司曾经是马股非常活跃和受看好的股项,但近几年非常沉静,缺乏企业活动。业绩方面,虽然营收稳定,却无法转化为盈利,该公司近5年来都摆脱不了亏损。

截至2020年12月31日,EP制造全年营业额下跌15.6%,至4亿886万令吉,但还稳在4亿令吉水平,惟继续蒙受1515万令吉的净亏损,只比之前的1527万令吉亏损略改善。

董事部承认,在疫情下,2021年对该公司将还是艰辛的一年。

该公司在2020年杪的现金有2970万令吉,贷款虽减少3860万令吉,但还是有高达1亿8250万令吉;负债比例为0.74倍。

多年没派息

另外,该公司也已多年没有派发股息。

至于股价方面,该公司过去5年的平均股价处于下跌,从2016和2017年的每股平均50仙,下跌至2019和2020年的平均33仙。目前该公司股价在40仙左右,但成交量并不大。

EP制造在最新年报中表示有望参与客户诸如第二国产车、马自达和丰田等的未来汽车计划,因此如有有意投资这家公司,可以等待这些利好消息证实后再考虑。

本栏并无作出任何股票交易的建议,一切买卖盈亏自负,在采取投资行动前,请依本身的投资条件与情况及向你的证券经纪咨询。

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