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19/07/2021
如何安度冠病风暴? 基金经理偏好稳定成长股
(图:法新社)
(图:法新社)

(纽约19日彭博电)冠病疫情几乎颠覆了一切,包括美国经济的发展轨迹 ,先是陷入了史上最严重的衰退之一,然后反弹并出现几十年来最快的扩张。

整段过程以来,有没有哪一件事几乎没有改变?答案是专业选股者的偏好。

与2020年3月股市暴跌时一样,主动式基金经理仍然偏爱稳定的增长股,而非廉价的股票,并避开对经济敏感的股票,如银行和能源股。美国银行汇编的数据显示,除了对工业企业愈来愈敬而远之以外,各个类别经理们的偏好几乎与16个月前一模一样。事实上,几乎偏好股票的四分之三仍然留在他们的投资组合中。

美国银行的美国股票和量化策略负责人苏布拉曼尼安(Savita Subramanian)通过电话表示:“令人不解的是,这一年世界发生了多大的变化,但平均投资组合的变化却如此之小。”

可以这么说,很少交易员将冠病疫情视为永远改变游戏规则的事件。有些人称,这场疫情只是打断了一场长期低度增长的逗号。如果有什么区别的话,他们认为,封锁只是加速已经存在的趋势,例如转向自动化和线上支出。

既做多也做空的对冲基金,今年早些时候增加了受益于经济扩张之周期性股票的头寸,但最近减少了这些押注。因此,他们的周期性股票头寸跌向疫情崩盘后的水平。

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