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19/07/2021
全球4360企业债务过剩 数目创新高

(东京19日讯)全球背负过剩债务的企业正在增加,无法以利润支付贷款利息的上市企业2020年度达到约4360家,比冠病疫情扩大前的2018年度增加27%,创出历史新高。

受疫情影响,资金周转恶化的航空和餐饮娱乐等行业的债务过剩情况较为突出。如果利率在收入并未恢复的情况下上升,债务过剩企业有可能进一步增加,有必要通过重组等措施推动企业重建。

连2年无法以EBIT还贷

日本经济新闻根据QUICKFactSet的数据统计了约18600家全球上市企业(不含金融等)的情况,把连续2年无法以EBIT(息税前盈利)和金融收益支付贷款利息的企业视为“债务过剩”。成立10年以下的企业除外,原因是存在投资先行导致融资膨胀的倾向。

2020年度债务过剩企业达到4360家,占整体的23%,比例也创出金融危机后的新高。

从全球整体来看,有息负债的增加踩下刹车,与表现低迷的企业形成两极分化。

按行业观察债务过剩企业,疫情打击巨大的航空和餐饮娱乐领域显著增加。从3月底的有息负债来看,航空比疫情前的2019年12月底增加30%,餐饮娱乐增加23%,零售服务增加19%。营业收入的复苏迟缓,企业正通过贷款来筹集营运资金和固定费用。

从航空来看,在59家企业中,韩国韩亚航空等24家出现债务过剩,占到4成。与疫情前的11家相比翻了一番。餐饮娱乐(总计492家)为177家,增加65%。

另一方面,在较早从疫情中复苏的制造业,新陷入债务过剩状态的企业较少。中国等的需求快速复苏的汽车行业为99家,增加18家,因半导体和信息设备的需求强劲,电子行业仅增加27家,达到520家。

货币宽松起推动作用

用利息除以有息负债,计算支付利率,发现全球整体为3.3%,比疫情前下降0.3%。各国的货币宽松起到推动作用。

债务过剩企业的货币宽松效果更为明显,利率为5.3%,下降近2%。

今后的课题是在疫苗接种取得进展的背景下,债务过剩企业的收益能在多大程度上恢复。陷入债务过剩状态的企业摆脱困境并非易事。在截至2018年度的5年里债务过剩的企业中,8成在第二年仍维持债务过剩。如果利率在利润并未恢复的情况下上升,存在难以偿还贷款的企业增加的风险。

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