（吉隆坡8日讯）云顶大马（GENM,4715,主板贸服组）或无法在今年7月限期前脱售云顶香港的17.8%股权，加上云顶高原综合旅游计划（GITP）的庞大资本开销料侵蚀短期盈利，大华继显研究调低其投资评级至“守住”。

大华继显在报告中说，云顶大马上个月宣布把GITP的总投资额倍增至104亿令吉，相当于2016财政年预估营运盈利的4倍，回本期料相对长，云顶大马自GITP计划启动以来，已投入约22亿令吉资金。

“海外方面则缺乏催化剂，旗下比米尼（Bimini）去年报6千200万美元营运亏损，主要因近期停止运作的超级快艇业务惨亏5千万美元，好消息是在经过一轮拨备后，未来拨备风险已明显降低。”

另外，大华继显也估计云顶大马可能无法在7月限期前脱售云顶香港股权，因云顶香港股价目前只有32美分，低于当初阐明的最低33美分，早前表明对该批股权有兴趣的投资者，也可能需更多时间评估云顶香港令人好奇的多元化业务计划，包括收购ZOUK和船坞。无论如何，该行补充云顶大马仍有权延长股权的脱售限期。

大华继显也不预见政府会调高博彩税，原因是赌场和测字业者才刚受消费税的全面冲击，较可能的是赌场的季度执照更新费被调高，但这对云顶大马净利影响不大。

整体而言，大华继显认为云顶大马的进场价为4令吉，目标价则为4令吉60仙。