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2019-02-22 11:29:01  2012589
经济环境严峻·大众银行财测下砍
企业焦点

(吉隆坡21日讯)大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组)2018财政年财报一如以往般稳健,但分析员忧虑严峻经济环境将对集团未来盈利带来冲击,纷纷下砍今明两年财测。

大众银行第四季核心净利按季起1.6%,至14亿1000万令吉,令2018财政年盈利增至55亿9000万令吉,大马投行认为总体表现符合预期,达到全年财测的101.5%。

不过,大众银行2018财政年贷款增长率仅有4.2%,逊于5%目标,同时集团非利息收入(NOII)因外汇亏损年减5%。

融资成本压力犹存   捍卫资产素

大马投行说,大众银行净利息赚益因高融资成本,萎缩6个基点至2.22%,而管理层预期融资成本压力犹存,2019财政年净利息赚益可能出中个位数跌幅。

肯纳格研究也对大众银行现财政年前景感到忧虑,主要是管理层披露随着外围和国内挑战犹在,未来重点将放在捍卫资产素质。

“基于融资成本攀升,管理层可能面对平衡增长的压力,我们相信管理层可能努力堆高存款,意味着未来净利息赚益压力可能持续。”

更重要的是,大众银行业务焦点将放在住宅产业和车贷,但其资产素质为重的政策可能使得重点业务环节面对增长挑战。

有鉴于此,肯纳格研究预期大众银行今年贷款增长4.5%,略逊于管理层预测的5%,但净利息赚益呈现中个位数跌幅、信贷成本攀升6个基点、成本收入比34%、股本回酬13.7%则与管理层目标相符。

“在考量非利息收入减少后,我们下调大众银行2019财政年盈利目标7%,至56亿令吉,但预见集团盈利将在2020财政年改善3.5%,至58亿令吉,主要是贷款增长与非利息收入有所改善。”

整体来看,各大证券行虽对大众银行前景略感忧心,但仍对其强稳资产素质信心满满。其中MIDF研究认为,大众银行保守的价值观,正是集团拥有领域最佳资产素质的关键。

保守价值观    

可确保盈利稳健增长

“虽然保守的心态可能促使集团牺牲部分增长和高回酬资产,但这却可确保集团盈利稳健增长,实际成效在当前外围不明朗之际最为显著,毕竟稳定的资产素质将保障集团可应对任何经济冲击。同时,我们相信大众银行也有望从其零售为重的商业策略中受惠。”

虽然分析员对大众银行强稳资产素质信心满满,但投资者仍对集团未来钱途感到忧虑,拖累该股周四开低走低,开盘即下挫34仙,至24令吉72仙,最低见24令吉68仙,跌38仙或1.52%,好在后来跌幅逐步收窄,最终收在25令吉,下滑6仙。



文章来源 :
星洲日报 2019-02-22


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