国际金融协会(IIF)的分析师称，继去年撤资之后，几乎所有领域的投资者似乎都对新兴市场更加看涨。

分析师霍顿和达立克汉表示，高频资金流跟踪表明，由于鸽派联储局、贸易关系解冻、全球经济成长担忧缓解，「金钱大潮」正在向新兴市场回流。

他们在研究报告中写道：“对回酬率的追逐显然正在进行中。”

根据IIF的估算，净资本流动 —— 包括投资组合、银行业务、直接投资以及一国国际收支资本账户的其他组成部分 —— 在1月变为正数，是2018年7月以来首次。最新数据显示，新兴市场投资组合2月份流入总额256亿美元，连续四个月净买入。

2018年下跌17%之后，情绪的好转已经帮助新兴市场股票今年反弹9%。在中美贸易冲突持续的情况下，全球股市去年第四季度损失超过10兆美元市值。

花旗集团市场和证券服务部亚太区投资者销售和关系管理负责人莱斯金认为，虽然整体需求正在恢复，但亚洲还不是新兴市场资金流入的主要受益者，因为该地区的事件使拉丁美洲和中东这些高贝塔值市场更具吸引力。

她说:“新兴市场作为一个资产类别，客户兴趣升温，我们访问了世界各地的投资者，他们中许多人真的强烈认为全球新兴市场2019年会取得更好的表现。”。

●新兴亚洲债强弹

去年10月全球金融市场大地震，热钱大举撤离新兴市场，新兴亚洲受创尤深，当地债市跟著暴跌。不过，今年以来在美国利率冻涨与金融市场回稳后，热钱又重返亚洲，带动新兴亚洲本币计价债券强弹。

去年10月的市场大地震，新兴亚洲债全面重挫，与价格反向的回酬率狂飙，印度、印尼与菲律宾的10年期公债回酬率全都飙破8％。

今年来全球财经情势主要的变化包括联储局暂停升息与中美贸易谈判有突破性的进展，相关发展刺激全球金融市场回稳，新兴亚洲债市也跟著反弹。

菲律宾10年债率目前已降至6.4％，较去年10月的8年高点8.2％，大跌近2%，印尼10年债率也降到7.9％，较去年高点也降约1%，印度与马来西亚10年债率则分别降到7.5％与3.9％。

美国利率冻涨 中行有喘息空间

分析师认为，由于联储局已暗示将冻涨利率一段时间，这将让其他新兴市场的中行有喘息空间，亚洲国家甚至有降息的可能，可望支撑亚洲新兴债价格进一步上扬。

外资投资本国货币政府公债主要聚焦货币、通膨与货币政策的展望，以菲律宾为例，2月的消费者物价指数涨幅已连续第4个月大幅下滑，印尼的通膨数据也维持在中行设定的目标区间。

安本标准投资管理公司新兴市场债券基金经理人贝克指出:“不论是新兴市场还是已开发市场，目前根本没有通膨偏高的压力可言，因此他看好本国货币债券的后市，尤其是菲律宾。”

亚洲企业债券总回报指数过去3个月上涨3.9％，同期间全球新兴市场美元债券指数则大涨4.3％。