（吉隆坡11日讯）国家石油（PETRONAS）交出亮丽的2018财政年业绩表现，特别是预期2019年的资本开销保持在略高于500亿令吉水平，分析员认为，目前油气业进入逐渐复苏的循环周期，财务强稳的油气股料是最大赢家。

国油日前宣布，2018财政年第四季净利按季稍为下跌1％，至120亿令吉，主要是石油产量增长15％及马币汇率贬跌所致，并足以抵销营运成本增加15％、融资成本增加两倍及有效税率增加5.8％至29.9％的利空。

丰隆研究指出，国油2018财政年营运盈利增长27％，至1165亿令吉，主要是赚幅增长6.2％，至46.4％，因持续获得成本尽大化及较好原油经营环境支撑，惟该行认为，随着油气业领域的服务收费率逐渐复苏，预料国油赚幅不易持续增长。

国油2018年第四季派发90亿令吉股息，至今为止总共派发260亿令吉股息（增加63％）。预料经常股息240亿令吉及额外300亿令吉股息，将在2019年1月至11月分阶段派发。

该行认为，虽然国油的资产负债表保持强劲，截至2018年第四季的净现金达1050亿令吉，惟有关庞大现金（股息）流出必须的一次过性质，以避免负面冲击国油未来成长。

上游业活络

丰隆指出，国油2019年资本开销目标达500亿令吉，实是意外惊喜，特别是油气上游业活动将更为活络。

马银行研究指出，国油对整体行业前景更为乐观，并有信心能够达到现财政年的承诺。

该行认为，目前油气业落在循环复苏周期，预料将持续取得良好表现。国际原油价格必须保持在每桶60美元以上水平，才有望刺激油气业资本开销，若价格走势震荡将破坏此项利好。

油价持稳    助刺激资本开销

达证券研究预料2019年的国际原油价格将保持稳健（目前每桶约66美元，今年至今平均为62美元），这主要基于4大因素，包括石油输出国组织（OPEC）等持续进行市场干预、美国对委内瑞拉进行经济制裁、即将到来的IMO2020船运管制将增加石油需求及产量、新兴经济发展组织的原油库存跌至5年平均新低等。

惟达证券研究也列出国际原油市场的潜在下行风险，特别是最近一些新发展冲击原油价格向下滑落，如美国石油产量比预期高、美国总统推文要求放缓减产、伊朗原油出口从2月起回弹、美国潜在的新非石油输出国组织可能削弱石油输出国组织的影响力。

有鉴于此，该行将2019年每桶平均油价预测下调至65至75美元，比较之前预测则是介于70至80美元。