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2019-03-20 18:18:15  2025632
投资大马雷大雨小·马股短空长多
市场焦点


(图:美联社)


(吉隆坡20日讯)“投资大马大会”登场,但雷声大雨点小,马股未迎来及时雨,表现持续枯燥,大众研究说这主要是政府祭出的措施需长期发酵,短期提振效益不大,市场料不会出现显著改变。

大众研究表示,虽然首相敦马哈迪在“2019年投资大马大会”上作出多项宣布,市场却反应平淡,富时综合指数周二下挫3.26点或0.2%,但这也可能与投资者观望多国(美国、英国、印尼和泰国等地)中央银行货币政策走向,区域股市表现无精打采有关。

马股“半满”仍有追高空间

大众评定投资大马大会的报告认为,更糟的是,中国与美国贸易谈判可能在短期内难达成协议,加上原定本月杪脱欧的英国仍未敲定脱欧路线等不明朗因素环绕,市场短期内肯定持续紧张不安。

不过,马股今年来表现确实毫不亮眼,富时综指迄今下挫0.2%,表现在区域12个主要市场中吊车尾,大众说,部份民众可能将马股萎靡表现与新政府缺乏执政经验,抑或缺乏经济推动力,但马股当前更可能是处于“半满”的情况,仍有显著追高的空间。

报告认为,新政府的改革正在推进,结果也开始缓步显现,富时综指在2月中一度冲上1732点高位,而这是没有明确的基本面扶持,单靠市场情绪好转的情况下完成。

大众认为,短期市场情绪将受到(一)联储局决定今年升息1次带来的流动性推动力、(二)原油价缓步走高将进一步提振马币价值,从而有助吸引外资流入,以及(三)经济增长前景明朗化提振。

新政策将带来长期利多

大众强调,首相在大会中的致词中有几点值得注意,首先是新政策将带来长期利多,市场长期展望趋向乐观。

投资论点非常简单,撇除政治倾向和政党疑虑不说,过去政府确实面对效率不彰、浪费和漏损问题,政府每收到的1令吉税款根本未完全用于投入经济系统来创造乘数效应,但投资者仍愿意为马股支付16.1倍的平均本益比。

大众认为,若政府成功改革公共与私人领域传递系统,并彻底解决效率不彰、浪费和漏损问题,市场肯定值得获得上升重估机会,而若政府将每收到的1令吉税款悉数投入经济系统,带来的乘数效应和后续利多将相当可观。

新措施需时发酵

不过,大众表示,市场期望却是短期的,除了政府决定将成熟机构上市,以及部份政府相关公司将减持上市公司股权外,并未公布任何可推动市场,或为投资大众带来显著影响的策略。

大众表示,政府已拟定脱售资产的主要指南,但不宜贱价脱售,同时任何的资产脱售、资产现金化动作都需循序渐进进行,并与所有执行机构良好沟通,以免对资金市场带来影响,并强化投资者对资金市场、评估环境和经济增长的信心。

“但是,就算政府出手遏制,部份政府相关公司规模可能已会对市场带来影响,而这取决于政府脱售资产的深度。”

综指年终目标1750点

整体来看,大众相信市场预期没有出现改变,富时综指年终目标为1750点,与市场预期的1720点至1850点水平一致。

“随着小资本股近期疯涨,估值已不再那么诱人,虽然仍有价值可寻,但我们相信在当前不明朗情况下,大资本股将提供更好的流动性保障,同时估值也比中小资本股来得相对诱人。”

在个股选择,大众点名估值滞后的联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组)和大马银行(AMBANK,1015,主板金融服务组)在大资本股中最为诱人。

世霸动力(SERBADK,5279,主板能源组)、ASTRO公司(ASTRO,6399,主板电讯媒体组)、振兴集团(CHINHIN,5273,主板工业产品服务组)和中央冷藏控股(CCK,7035,主板消费产品服务组)则是价值良好的中小资本股选择。



文章来源 : 星洲日报 2019-03-20


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