(吉隆坡25日讯)顶级手套(TOPGLOV,7113,医疗保健组)2019财政年次季及首半年净利落后市场预测，主要是受到32号厂房扩充延迟完成和较高税率及汇率因素等所致，分析员普遍下调该公司财测。

财测普遍下调

不过，该公司前景仍有多项利好支撑，仍是一些证券研究首选手套股。

艾毕斯研究将顶级手套2019及2020财政年净利预测，分别下调6.4%及5.3%至4亿5610万令吉及4亿6870万令吉，以反映美元兑马币汇率看跌，以及较低的产品销售量成长。

MIDF研究分别下调2019全年和2020年财测10.8和17%，因为预测在竞争激烈下，平均销售价格可能进一步下跌。

由于顶级手套厂房扩充计划延迟完成，兴业研究将其2019财政年净利预测下调14%至4亿6100万令吉。

达证券认为，顶级手套最新业绩落后预测，将2019至2021财政年净利预测分别下调10.8%、12.0%及13.1%，以反映产品销售量将下跌4.3%，及平均销售价假设减少1.8%利空。

同时，达证券将美元兑马币汇率预测从之前的4.15调整至4.05'以及征税率假设从17%上调至19%。

大众研究表示，由于营运成本比预期高，因此下调2019年财测5%

艾芬黄氏研究则将其2019及2020财政年每股净利预测下调13%及15%，主要反映较差的中国业务表现、比预期低的利息成本节省以及汇率因素拉低盈利表现等。

艾毕斯继续看好顶级手套未来前景，主要是它有效成本管理支持稳定盈利赚幅达9%至10%、强劲基本因素及正面的长期前景展望、及与著名客户的关系良好等优势。

兴业认为，虽然顶级手套次季及首半年业绩落后预测，惟2019财政年首6个月按年营业额仍增长28%，产品销售量按年成长16%，超越全球市场需求成长8%至10%之间，显示该公司手套产品的前景保持亮丽，同时首6个月的营运赚幅稳定在16.5%，这意味着市场竞争虽然炽热，惟没有供应过剩迹象。

目前胶手套业者面对激烈的产品价格竞争，惟该联昌研究认为这是短暂现象，少于2个季度，因胶手套需求保持健全，全部业者的销售量皆有增长。同时胶手套业者包括顶级手套在内，皆谨慎地启动新生产线以加强供需良好状态。

丰隆表示，顶级手套将其32厂房首阶段及33厂房产能扩充完成展延从2019年首季推迟至2019年第二季，意味著其2019财政年产能扩充最多达46亿只手套或是按年增长7.6%，符合市场常年需求成长水平。

大众指出，顶级手套于3月1日完成发行可转换债券，筹措资金主要充当减少公司债务，使未来融资成本将走低，2019年第三季的利息成本节省将开始浮现，每年融资成本将减少1600万令吉，预料2019财政年将可节省约800万令吉。截至2019财政年为止，预料顶级手套年总产能将可达到701亿只水平。

达证券预测下半年业绩表现较佳，因它是传统旺季，公司将成本增加转移及需求有增无减使赚幅有望改善、管理层预测平均净利赚幅达9.5%，以及至2020年杪的产能料增加33.7%至每年达809亿只手套，未来业务前景仍然可期。