(吉隆坡28日讯)金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)2019财政年上半年业绩超出市场预测，促使部分分析员上调财测，并预计政府收购公司4大道计划将在2019年中达成协议，股东可憧憬派发特别股息。

安联星展研究预测，政府建议收购该公司4大道(白浦大道、西部疏散大道、沙亚南大道和精明隧道)将可在2019年中达成协议，但还得过股东这一关，并且会成为政府未来收购大道的指标。

安联星展看好，该公司短期催化因素为槟城交通蓝图的最终批准以及4大道脱售中取得合理价格后料可派发特别股息。

金务大管理层预料政府不会进行恶意收购，会在愿买愿卖情况下达致协议。

大众研究指出，金务大2019财政年次季中，重组的捷运二线（KVMRT2）项目已开始影响其建筑业务盈利和税前赚幅跌至8.1%。下半年该项目将全面影响其业务表现，预计赚幅将维持在5%左右。

尽管该公司上半年房产业务销量只达全年目标的32.5%，但金务大看好下半年在其Gamuda Cove和在越南的Celadon City有望达15亿销售，加上未入账销售达22亿令吉，也可缓冲前述冲击。

但大众指出，该公司国内项目的税前盈利利润已在10%以下，预计其项目赚幅也将遭挤压。

尽管如此，但在考量其收入认列将增高后，大众还是略微上调对该公司2019至2021财政年财测平均7%。

而达证券向该公司管理层确认其捷运二线的高架工程为联营项目，利润分成将入账营业额，因此上调对捷运二线的建筑利润预测，及其2019至2021财政年财测，分别上调0.7%、9.3%和7.7%。

达证券认为，政府对金务大旗下的4个大道的洽购将倾向于双方达成意愿下完成。

SPLASH脱售延迟

金务大表示，由于收购程序要求花费时间超出预期，原本预计3月杪完成的雪河(SPLASH)脱售项目将延迟。

另一方面，安联星展预计，金务大建筑业务下半年将更乐观，随着一些大型基建和建筑项目如东海岸铁路计划、巴生河流域双轨火车等项目的重启或竞标。