（吉隆坡27日讯）马电讯（TM,4863,主板贸服组）信评展望下调，显示业务压力有增无减，大马投行认为这可能促使电讯业者加快整合，特别是马电讯与亚通（AXIATA,6888,主板贸服组）重新合并计划有望死灰复燃。

惠誉昨日将马电讯的信评展望从“稳定”降到“负面”，评级保持“A-”，归因于营运盈利压力加重、资本开销/股息居高不下，以及政府计划年底前调低固定线宽频价格25%。

马电讯将在下一季公布“量升价降”的低价宽频服务新措施。

该行认为，马电讯现有配套价格高于时光网（TIMECOM,5031,主板基建计划组），可能选择调低服务收费。

该行补充，unifi每月最低收费为129令吉，网速是10Mbps，平均每Mbps收费12令吉90仙，而时光网以149令吉提供100Mbps，平均收费只是1令吉49仙。

unifi客户达120万，2018财政年首季平均用户收益为194令吉，常年营业额约27亿令吉，而这还不包括Streamyx的12亿令吉营业额。

该行以最糟情况分析说，万一unifi收入减少25%，意味马电讯将失去2019财政年近90%盈利；至于Streamyx，如果营业额减幅也相同，马电讯亏损则相对有限。

该行相信，如果马电讯收入大幅减少，可能影响推行郊区和乡区高速宽频项目的资本开销，因此预期政府愿意接受该公司的降价建议，决定保持马电讯盈利预测。

大马投行维持马电讯的“买进”评级，目标价为4令吉90仙。

新措施对时光网影响中和

相较之下，丰隆研究认为新措施将大幅拉低马电讯营收，分别将2019和2020财政年盈利预测32%和33%，目标价也大调30%，由4令吉29仙降至3令吉零2仙，评级为“中和”。

丰隆指出，与马电讯相比，新措施对时光网的影响中和，且有利于流动电讯商，惟该行并未提供任何预测数据。