（吉隆坡28日讯）JCY国际（JCY,5161,主板科技组）销售连年低迷，大华继显认为，集团需多元化业务才能突破现有困局，短期催化因素欠奉。

短期催化因素欠奉

大华继显表示，受到销售量和平均售价双减影响，JCY国际过去3年的销售持续减少，在过去14季中有13季（2015财政年首季至2018财政年次季）呈现跌势。

“JCY国际盈利起伏不定，主要是其对美元汇价起伏高度敏感。展望未来，随着马币短期走疲，我们相信这对JCY国际将是一大利多，但集团业务基础相对脆弱的根本问题未解，主要是市场正快速转向固态硬碟（SSD），未来传统硬碟价格压力和长期风险犹存。”

大华继显说，尽管2017年全球面临固态硬碟短缺问题，让业者过了个好年，但相关效益却未扩散至JCY国际等硬碟制造商身上，其中最大客户————西部数据（Wes t e r nDigital）传统硬碟出货量即在2017年和2018年首季下跌7%。

“虽然西部数据有望从数据中心和云端相关储存设施对传统硬碟殷切需求中受惠，但JCY国际却无法从中受惠太多，主要是其传统硬碟销售与领域总出货量息息相关，而企业硬碟需求增长并不足以抵销个人电脑需求下滑冲击。”

该行认为，JCY国际欲扭转乾坤，集团急需多元化传统硬碟业务。JCY国际在过去2至3年不断寻找新商业机会，但至今仍毫无结果。

无力维持派息

“整体来看，我们觉得除弱势马币以外，JCY国际短期催化因素欠奉。值得一提的是，JCY国际在2018财政年第二季并未派息，为4年来首见，反映出集团虽手握2亿1600万令吉净现金，但严峻的营运环境却导致其无力维持每季派发1仙至1.25仙的股息。”

有鉴于此，大华继显对JCY国际前景日趋悲观，决定将之从追踪名单除名，最后评级维持在“卖出”，目标价为26仙。