（吉隆坡20日讯）发马（PHARMA,7081,主板贸服组）半年净利表现符合预期，分析员认为，发马于2019年杪能否获得政府延长其特许经营权合约、海外业务表现，将是未来盈利成长关键。

发马对大马卫生部延长其特许经营权合约表示乐观，主要是它自1994年以来为大马卫生部供应药物的良好记录及拥有广泛物流及分销网络优势。有关合约将在2019年11月到期。

联昌研究表示，新政府对卫生部的拨款，从目前占国内生产总值的2%增加至4%，额外增加的拨款达到268亿令吉，预料发马将是主要嬴家，以为政府供应更多的药物。

肯纳格研究指出，新政府将检讨全部的药物供应特许专营权合约，发马与大马卫生部的10年合约将在2019年11月到期，不确定是否将获得更新合约，不过，该公司拥有良好记录、平台及系统以分销其医药用品供应。

肯纳格认为，发马的印尼业务将是主要盈利成长重点、扩充至欧盟市场则是进军全球主要关键。目前该公司拥有500种产品，并放眼未来10年进一步增加约200种的新产品。

财测下修

MIDF研究将发马2018及2019财政年的净利预测，分别下调13.5%及9.8%，主要是反映较高税率及营运开支。