（吉隆坡21日讯）安联保险（ALLIANZ,1163,主板金融组）2018财政年第二季财报报喜，分析员看好在缺乏重大减记和高赚益投资相关产品销售增长烘托下，未来3年盈利前景可期，而当前股价低估寿险资产估值将为投资者创造理想的入场点。

转向高赚益投资产品

马银行研究表示，安联保险今年第二季核心净利年增25%至9000万令吉，拉高上半年核心净利至1亿7700万令吉，达到全年净利目标的54%，归功于税率较预期为低。

今年次季安联保险普险业务营运营业额增长3.5%，寿险业务营运营业额则强劲走扬15%，有效税率则为22%，较去年同期的37%为低。

兴业研究说，随着安联保险持续转向高赚益的投资相关产品，总体赚益将持续改善，因此维持集团财测不变，预期集团2018财政年核心净利将增长14%。

“我们预期寿险业务来季将贡献集团2018财政年税前盈利的35%，并在2020财政年扩大至42%。”

证券行齐喊买进

整体来看，各大证券行对安联保险前景趋向乐观，纷纷维持“买进”

评级不变，其中艾芬黄氏研究称在缺乏减记高赚益投资相关产品销售增加扶持下，集团下半年盈利前景趋向乐观，2018至2020年盈利有望改善。

兴业认为，安联保险现有估值诱人，是投资者进场的好时机，主要是其市值仅反映寿险业务估值为5亿8600万令吉，相等于2018财政年股价对内涵价值比率（P/EV）的0.3倍。

根据马银行研究估算，截至今年6月杪安联保险寿险臂膀的内涵价值为18亿令吉，比全年预期的16亿令吉为高，归功于新业务稳定增长，并带来年均1亿5000万令吉收入。