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15/04/2019
小发展商的寒冬何时逝?
作者: 谢汪潮

年来,基于经济成长放缓,银行为安全起见,收窄房贷贷款标准,导致不少人无法获得房贷,让产业领域低迷恶化。

为对抗这一波的低迷,发展商避免旗下产业滞销,纷纷推出各项优惠吸引人们购房。部份财力雄厚的发展商,除了提供自身的贷款配套予购屋者,亦推出先租后售服务。

最新的例子,当属DWL资源(DWL,7165,主板工业产品服务组)以845万令吉脱售5项产业。在协议下,买家每个月支付13万2500令吉予DWL资源,为期5年。DWL资源补充,基于产业供应过剩,透过先租后买的方式,除了可释放资产价值,亦能获得租金,一举两得。

与此同时,槟城其中一家最大的发展商——恒大置地(TAMBUN,5191,主板产业组)却大撒银弹,以1亿3100万令吉现金收购槟城27块地库以充做日后发展。

同为产业业务,DWL资源需以先租后卖资产,以增强现金,而恒大置地却毫不手软砸钱增添地库,为何两者的营运手法出现如此巨大的差别呢?

若从两家公司的业务本质来看,也不难理解。

恒大置地向来以产业为核心业务,财务亦相当稳健,自然有能力进行大宗并购。相反地,DWL资源核心业务原为陶瓷制造,在2017年才多元化至产业发展领域。DWL资源遇上产业低迷,导致需要以先租后卖的方式,以获得更多现金。

再看看早前的S C N W O L F机构(SCNWOLF,7239,主板工业产品服务组),原业务为塑料挤压制造,后来多元化至产业领域后,面对资金困难,进而引发倒债。

以当下的经济发展而言,不难推断,中短期内产业领域难重返荣景。产业分析员曾表示,一些发展商甚至拖欠了承包商债务9个月之久,甚至不排除相关债务可能会演变成债务风暴。

种种现象来看,产业领域依旧面对困境,对小型发展商来说更是处于严寒之中。在这一波产业寒冬,对实力雄厚的大型发展商,或许是时候并购拥有优质地库的小型发展商了。

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