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2019-04-29 13:09:02  2046393
龙合再战马股‧刘团源养精蓄锐版图扩大
焦点策划



【刘团源简历】

丹斯里刘团源,现年60岁。1975年中学毕业,在综合家禽业拥有超过35年经验。


1978年加入家庭的龙合农场业务,从实际营运中吸取经验,参与原种鸡与种鸡场业务营运,从1978年起至2018年为该公司董事。


2014至2018年8月是龙合国际董事,2018年6月13日受委集团首席执行员,2018年11月23日重新受委董事,目前亦是非独立执行董事。


负责整个商业营运,覆盖大马、新加坡、印尼、越南和菲律宾等业务。


资本开销逾4亿

全力扩展东盟市场


龙合国际集团首席执行员丹斯里刘团源指出,龙合国际放眼在区域市场中每年取得双位数成长,此后的扩展步伐将放在柬埔寨与缅甸。


龙合国际2017年税前盈利约5亿7000万令吉,在2012至2017财政年皆双位数业务增长,未来5年也放眼营收双位数增长。


过去几年,龙合国际营收以8至10%增长,而税前盈利增长超过10%。龙合国际将于5月16日重返马股主板上市。


他认为,在目前营运的大马、新加坡、印尼、越南与菲律宾市场,大马人均食用鸡肉50公斤,而印尼、越南与菲律宾市场少过15公斤,因而成长空间仍然很大。


他指出,越南、菲律宾,印尼所食用鸡肉等产品仍然低,加上鸡肉生产周期很短,因而具有优势,且可持续增长。


至于相对成熟的大马市场,他表示将专注于鸡肉加工产品。


他指出,虽然菲律宾的营收贡献不显著,但这个人口逾1亿零651万,城市人口占44%的国度具有很大潜能。


基于看到菲律宾的潜能,龙合国际从集资中挹注约1亿2000万令吉作为最大的扩展,今年将开设饲料厂,也会设种鸡和肉鸡场。


5月重新挂牌马股


前身龙合控股的龙合国际(LHI)这次强势回归马股,总发股额约12亿令吉;当中筹获2亿零750万令吉用于资本开销,最大份额的1亿2000万令吉用于菲律宾,4070万令吉大马,逾4703万令吉用于越南。


他说,筹集所得和部份银行贷款,将用于扩大市占,并巩固龙合在东盟的市占。


他指出:“我们不全然依赖市场集资,也有足够现金流与内部资金,或向银行融资用于资本开销。”


刘团源说,这些资金皆用于禽畜业,包括种鸡、肉鸡与饲料厂的扩展,将继续专注本身熟悉的业务。


至于在柬埔寨与缅甸的扩展,将包括雏鸡、肉鸡、蛋鸡和饲料。


他说,龙合国际每年的资本开销约4亿至4亿5000万令吉,上述筹集所得的2亿多令吉,将于5月开始的2年内使用。


龙合国际目前在大马与其他四国皆有业务,在大马上市而让投资者可借此参与5个区域国家的业务扩展。


他表示,虽然本益比达14倍或15倍,惟尚可接受,以东盟近6亿人口的庞大市场潜能,龙合国际放眼未来更好的估值。


营收比重方面,截至2017财政年,人口2亿多人的印尼达31.7%、大马28.8%,越南19.2%、新加坡约19.8%,接近1亿人口的菲律宾少过1%。


饲料业务占龙合国际营收40%,其余如肉鸡、雏鸡、蛋鸡等业务达60%。


至于雏鸡市占,在大马占27%,印尼7至8%,越南13%,菲律宾达1%。



现金流非常丰沛


他强调,龙合国际集团的现金流非常丰沛,2017财政年的息税前盈利达5亿8000万令吉,远远超过每年的4亿令吉资本开销。


截至目前,负债比约1倍,在重新上市后将处于低过1倍的舒适水平。


他说,龙合国际也定下30%派息政策,30%净利用于派息回馈股东。


营运优势


●这是一个门槛显著,一方面需具有行业专精,另一方面又有很多法规限制,为40年经验的龙合提供可持续优势。


●营运具规模,在营运的地缘与区块方面强化价值创造。


●全面综合型商业模式,提供营运灵活度,在各经济周期中具协作性和韧力。


●具优异财务增长纪录,品牌良好、纪录强劲。


●经验丰富管理团队,经验与专业完美结合。


董事部有些成员具备超过40年实际营运经验,掌握营运、生物、遗传学和市场动力的宝贵知识,集团首席执行员丹斯里刘团源是农业部全国农业咨询理事会的其中一员。


资金用途


●大马
扩建肉鸡场,包括在森州扩建7间封闭式农场,马六甲2间,霹雳11间,柔佛州12间。


“在大马封闭式农场建设,陆续于首季开始,预计2020年第四季完成,每年可增1040万只肉鸡。”


大马业务的扩展成本料达8680万令吉,4070万透过集资取得,其余为银行贷款和内部资金。截至3月杪,大马已使用资金达1970万令吉。


●越南
769万用于扩展同奈饲料厂,1790万用于购置同奈与前江省一间饲料厂机器配备,2144万令吉用于现有同奈农场扩建和南部建新蛋鸡场。


他指出,在越南,今年1月开展饲料厂营运,这是第四间饲料厂。


●菲律宾
菲律宾的资本开销,约5925万用在吕宋中部设新饲料厂、641万在南吕宋设原种鸡场、1921万在中吕宋建种鸡场,2051万令吉设新肉鸡场,约850万令吉设孵化场,另614万令吉用于在龙合菲律宾购买新的ERP软件系统。


●饲料业务

截至2017年是大马最大饲料商,在印尼与越南则是第三大。饲料市占是大马10.5%,印尼5.5%和越南4%。


这些饲料用于原种鸡、种鸡、肉鸡、蛋鸡、鸭、猪、鹌鹑和水产养殖业。


截至2018年10月31日,在大马与印尼各营运5间饲料厂,越南3间,今年1月同奈再开一间,皆策略坐落于大马印尼和越南,进而增加效益和减少运输成本。


龙合的饲料业务可说自供自足,只有少量购自第三方。印尼的饲料业务由上市公司Malindo饲料营运,该公司2006年2月10日在雅加达证券交易所上市,龙合国际持股57.8%。


禽畜业是结合人力资源与专业的前仆后继行业,最是讲求经验与专精,需具有持续力与韧力。


回顾龙合所走过的里程,是从父辈传承至兄弟,以及现今的侄子辈,累积经验与专精放眼更大成长。


从蔬菜批发到养鸡 父创业子壮大


1960年代,父亲刘龙耀在麻坡经营蔬菜批发,也在后院开展肉鸡场,1972年二哥拿督刘春源与三哥拿督刘文源在麻坡开展种鸡场,1978年设立龙合农场。


他们充份采用高科技技术以及妥善的管理资金,使生意渐上轨道并带领其余的家庭成员加入经营团队,其中包括刘正源、拿督刘应源和丹斯里刘团源。


随著业务的逐渐发展,集团拥有了自家的养鸡场、屠宰厂和食品加工厂。1990年10月29日,龙合控股在吉隆坡交易所上市(现称为大马交易所),成为一家上市公司。


近二十年来,龙合控股的业务规模不断扩大,进一步拓展并多元化业务至畜禽饲料生产和贸易(在马来西亚Emivest Berhad名下)和蛋雏鸡养殖业(在马来西亚潮成资本有限公司名下);食品加工贸易(在新加坡利生集团名下)、综合家禽养殖和畜禽饲料生产(在印度尼西亚PT Malindo Feedmill Tbk名下);以及综合家禽和畜禽饲料生产在越南Emivest集团名下。龙合控股集团除了是一家综合家禽企业外,还涉足种植、建筑和零售业。


Emerging Glory于2012年4月24日将龙合控股和Emivest公司私有化后,均已从大马股票交易所下市。


此后,2014年9月9日,Affinity Equity Partners(S)Pte.Ltd.成功投资于龙合国际,并持有23%龙合国际股权,而其余77%由原创的刘氏家族掌权。


如今,龙合国际的业务遍布马来西亚、印尼、越南、新加坡以及菲律宾,业务包括饲料生产营销、综合家禽供应商,其中包括养殖原种鸡、种鸡和雏鸡、合约农业、屠宰、食品加工及鸡蛋供应。


龙合马来西亚旗下拥有50家附属公司,包括潮成资本(TEOSENG,7252,主板消费产品服务组),并在利生集团有限公司名下拥有22家附属公司。


过去多年,扩展非常迅速,包括并购大马、越南与新加坡公司;但没有计划并购旗下潮成资本。


兄弟同心 其利断金


龙合国际集团创立初期各兄弟同心携手打拼,兄弟在各自的岗位上发挥良能,使这个被认为风险颇大、易感染疫情的行业,这些年来顺遂扩展。


刘团源形容,两名兄长是龙合成功故事的强力后盾,而父亲刘龙耀则是成功里程的英雄。


去年9月与世长辞的三哥拿督刘文源,是龙合国际创始人之一。刘文源洞察畜牧业具有巨大的发展潜力,抓紧商业机遇,秉着他敏锐的判断能力和无所畏惧的创业精神,成就了今天龙合国际的辉煌。他担任PT Malindo Feedmill Tbk的监事长及龙合国际旗下各附属公司的董事。


其余参与打拼的兄弟包括拿督刘子源、刘应源、刘海源与排行第八的丹斯里刘团源。


刘春源和刘文源皆为前任主席。刘文源辞世后,董事部委任四哥刘正源接替刘文源的非独立执行主席空缺。


刘正源1952年出世,现年67岁,在综合禽畜业有超过40年丰富经验;小学毕业后,在上世纪60年代起初成为蔬菜批发商。1978年加入龙合农场,从1985年起至2002年,领导龙合的肉鸡业务。


刘正源领导龙合控股,1996年扩展业务至雅加达,起初设Leong Ayamsatu,1997年创立Malindo饲料,从此在印尼家禽业务势如破竹。2006年Malindo饲料正式在印尼的雅加达证券交易所上市。


2014至2018年,刘正源担任印尼上市公司总裁,2018年6月起出任印尼上市公司监事长。


2014年9月9日受委进入董事部,2018年10月1日受委为非独立执行主席。


优势:管控成本 加强竞争力


提到龙合国际的优势,进而能在这些年来继续壮大,刘团源指出,龙合同仁全神专注而对这个业务投入热情,同时管控成本与具竞争力,使现金流稳固非常重要。


刘团源说,公司也非常专注禽畜业务,包括种鸡、肉鸡和蛋鸡与饲料、禽畜相关的药剂业务等。


他指出,在大马,供应的产蛋的雏鸡,龙合国际市占堪称最大;至于鸡蛋业务,则由旗下的潮成资本负责。


封闭式农场  效益大


谈到家族公司,要如何让股东信服和有信心龙合国际能够创造股东价值;他认为,自1990年代上市以来,龙合就交出不错的数字与成绩单,并相信能够赢取信心。


他表示,即便是亚洲金融风暴时刻,龙合业务也在增长中,不受金融风暴冲击。


他说,从2012年下市的几年里,龙合控股的业务同样取得成长。


家族凝聚力结合专业


他指出,虽然起初是一间家族企业,不过公司吸纳了很多专业人才,包括会计师、兽医等专业人才管理。


他说,农场的营运非常环境友善,100%封闭式管理。


在大马、印尼、越南、菲律宾的农场,也采纳这类封闭式管理,遵循对环境的严谨要求,并遵照标准作业程序营运。


他披露,封闭式农场好处是易于管理和节省人力,以往传统农场一名工人只看管5000只鸡,封闭式农场采纳自动化而减少依赖工人,一名工人可看管2万5000只鸡。


他说,这类农场的肉鸡“长肉”情况会更好,且降低感染。


对很多农场来说,最怕鸡感染,刘团源指出,在龙合严谨营运管理下,40年营运未曾面临感染。


“当然,这可能与封闭式农场管理有关;龙合也是首家采取上述管理模式的业者,种鸡农场100%采封闭式管理。”


龙合是于15年前采纳上述管理模式,他认为这类投资是值得的;虽然初始投资会比传统农场昂贵,不过长远回酬超过投资。


封闭式农场确保温差不大,设计采纳热冷空气循环原理促进农场恒温,结合流水制造潮湿空气和抽风使空气畅通和保持适度温度与潮湿度。


他说,一间封闭式肉鸡农场的成本不定,胥视土地成本而定。


家族企业 聘专业管理


刘团源的管理哲学注重团队合作,而且决策须快速;与各CEO每年聚会5次,且每月透过视讯开会。


他表示:“龙合国际集团各国CEO是个强劲队伍,大家全情投入心思经营。”


他表示,不管任何行业,若能够全心全意投入,必会有所成。


他认为,做甚么事情皆采开明态度,受孔孺思想熏陶,家族成员皆以礼相待。


《史记‧五帝本纪》云:……父义,母慈,兄友,弟恭,子孝,内平外成。”他说,在过年的团聚日子,还是清明时节的慎终追远,兄弟侄儿等从各国赶回团聚,大家重亲情甚于一切,金钱等则是身外事。


他表示,谈钱伤感情,家族上下皆延续良好传统;这种优良传统,自父亲、二哥、三哥就延续至今,这种凝聚力与弥笃感情,也是整个家族感自豪的,相信可源远流长。


他指出,龙合为家族管理,过去10年已开始聘用专业人士管理,首席财务员、高级经理等很多为专业人士,6位独立董事的专业包括律师与会计师,可提供更专业的意。


刘氏家族控制60%股权


他说,刘氏家族将控制52至60%,股权不会脱售。公众持股最低25%,25.68%在首次售股献售。


他指出,该上市案获得10名国内外基石投资者强劲支持,这些投资者非常均匀分布,目前不会控制董事部。


龙合国际集团全体职员逾1万人,大马有4400职员,其中一半工人为外劳。




文章来源 : 星洲日报 2019-04-29


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