（吉隆坡10日讯）实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）首季净利普遍符合大部份析员预测，并寄望第二季销售可复苏，视为进场吸纳良机，不过亦有分析员忧虑产业领域仍未摆脱低迷，看淡前景。

实达集团首季净利报5282万8000令吉，跌14%，归咎有效税率高于法定税率拖累。

今日闭市，该公司股价微跌2仙，至2令吉零8仙。

估值诱人

丰隆研究认为，该公司处于低估，且2020年有望迎来成长，现阶段估值相对诱人，值得积累该公司股票，并调高2019年盈利预测1.2%。

MIDF研究表示，实达集团本地产业入账比想像中来得快，因此将今、明年的盈利预测分别调高19%及13%。以当下股价而言，相当诱人，并调高评级。

109.5亿未入账销售

肯纳格研究认为，该公司手握109亿5000万令吉未入账销售，可支撑未来3年盈利能见度，预期今明两年的核心净利预测为3亿5700万及5亿4900万令吉，周息率介于3.4至4.8%。

大众研究也表示，实达集团首季业绩虽欠佳，但乐观看待下一季度表现。

安联星展研究认为，该公司总债务为109亿令吉，负责比达0.53倍，为近年新高，所幸产业库存价值从16亿令吉降低至15亿令吉。

大马投行最为乐观，认为产业库存清理、低息及较高的销售下，实达集团全年核心净利可走高43%，至3亿5290万令吉。此外，巴特西产业第二期项目也可在2020财政年认列，届时盈利可达4亿零280万令吉。

全年销售料可达标

实达集团全年销售目标为56亿5000万令吉，首季销售为7亿1800万令吉。

达证券预期，首季销售仅符合销售目标的13%，相信全年可达到51亿令吉销售，至于56亿5000万令吉的销售目标，可能是涵盖脱售潜在价值为12亿令吉的7片地库。

达证券不排除，在较高的贷款成本、税率及较低的营运赚幅下，因此调低未来3年的盈利预测，调低29%、18%及15%，2019及2020财政年的股息只有7.5仙及9仙。

联昌研究认为，伦敦巴特西项目将反映在2021年的业绩，且产业领域挑战重重，因此相信今明两年的盈利将不比2017年来得好。

财测目标价下修

马银行研究表示，该公司通常在第二季推出新产业项目，并预期在拥有房屋运动（HOC）奖掖下，第二季销售可走高，并维持原盈利预测不变。不过，英国脱欧局势不明朗、澳洲产业放缓及巴特西第二期项目已经完成，种种风险考量后，决定调低目标价。

艾芬黄氏研究说，首季营业额净5300万令吉，仅符合全年盈利预测的12%，因此将2019财政年的盈利预测下砍10%，至2亿8900万令吉，并忧虑本地产业与英国脱欧情绪影响，因此下砍目标价。

文/谢汪潮