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2019-05-13 13:54:48  2053048
市场如何解读减息?
投资茶室

国家银行比市场预料更早减息0.25%至3.0%,强调这么做是要支援一个稳定的成长轨迹,尽管物价还算稳定。


市场会如何解读此举?


追溯过去10年的全球金融风暴期,国行隔夜政策利率最高处于3.50%,经济低迷的2008年至2010年期间,调整至最低的2.0%。


今年恰好是全球金融海啸的10年,2008年末季我国经济萎缩3.5%,2009年首季萎缩7.8%。连续两季经济萎缩,意味着经济已迈入技术衰退期。


2010年至2012年,在经济复苏声中,利率从低位上调至2.80%,最后定在3.0%为时一段很长时间。


2014年至今,则长时维持在3.0%至3.25%之间,间中有多次降而复升,升而又降之纪录。


国家银行一般以利率、外汇与通膨率来调控经济,确保经济在正面成长的轨道上。


因而,这次早于市场预期减息,是否传达经济“大事不好”的讯息?


目前的3.0%利率虽不致处于低位,然而新任总裁拿督诺珊霞领导的国行提早降息,不忘为市场打“预防针”,以防市场解读不当而造成国内股汇、债市波动。


国行也不忘强调,调整利率是要保住货币宽容程度,这与国行透过货币政策,支援一个稳定的经济成长轨道一致。


乡村地区多数居民,在橡胶、棕油等原产品跌价,一些银行悄悄调高基贷率声中,加上生活与孩子教育开销,已觉得百上加斤。


即便是通膨率处于低位的0.2至0.5%,以菲薄薪资或“看天吃饭”的窘境,即使物价稍涨即觉得不堪负荷,这些占消费比重庞大的人口若消费力削减,内需萎缩将冲击经济增长。


很多银行早前悄悄调升基准率(BR),意味浮动利率的借贷者需付更多贷款;此外,马币兑美元跌至4.47以来,仍未有回弹至比较合理水平之势,尽管很多经济学家指反映基本面的合理价位是3.80。


我国人民面临最吃重的打击,是马币兑美元与亚币长期处于疲弱水平,跌幅近15至30%迄今未复苏。这无形中也打击了国人的购买力与消费力,口袋钱少了,内需和流进市场的资金也无法爽利和活络。


单单减息并不是万灵妙药,减息是国行调控经济的法门。政府领导和各机构应卯足全劲,在3至4年全方位搞好经济和营造更美好感觉!


作者 : 张启华
文章来源 : 星洲日报 2019-05-13


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