（吉隆坡13日讯）PPB集团（PPB,4065,主板消费产品服务组）联号公司丰益国际（Wilmar）2019财政年首季净利表现符合预测，惟预期全年及2020年原棕油价格走软使前景蒙受阴影，纵然棕油下游业务表现较好，惟仍不足以扭转劣势，分析员稍为降低其财测及维持评级。

丰益国际2019财政年首季核心净利3亿4200万美元（约14亿2000万令吉），按年增长9%及按季增长43%，符合肯纳格研究及市场预测，即占全年预测的29%及27%，这主是热带食油原料价格较低推动，惟受到油籽及谷类业务赚幅较低所拉低。

丰益国际盈利料改善

肯纳格研究指出，进入2019财政年第二季，预料丰益国际的盈利将进一步改善，获得油籽及谷类业务较强表现支持，特别是非洲猪瘟利空效应日益消逝提升窄油业务赚幅及巴西大豆于3月进入主要收割季节，推动大豆供应及拉低产品价格。

该行指出，热带食油业务盈利料略为走软，受到自2月中以来原棕油价格稍为走低影响。该公司于2018年第四季锁定较低的原料价格（原棕油及棕仁油），惟该公司没有透露护盘对冲条件及期限详情，使其加工赚幅保持平稳。

肯纳格研究将丰益国际的2019及2020财政年核心净利预测削减4.5%及2.3%，至11亿3000万及11亿5000万美元、PPB集团2019至2020财政年核心净利预测分别下调3.1%及1.6%，至11亿7000万及12亿1000万令吉，以反映该行把原棕油预测价格每公吨削减至2000及2200令吉。

该行以PPB集团及丰益国际的联合综合估值方式，维持“落后大市”评级，目标价则下调至16令吉或等于2019财政年预测本益比19.5倍。鉴于目前本益比已达22.7倍，显示其估值已高，因而建议投资者套利。

PPB集团今日一度降至6周最低的18令吉32仙，过后收复失地，以18令吉62仙挂收，微起2仙。