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2019-05-21 17:40:21  2057081
贸易战来袭 库存飙升‧棕油价今年料2000令吉
大势所趋


(吉隆坡21日讯)贸易战等风险接踵而来,原棕油“利空扩大”,恐使棕油库存下半年增至350万公吨,肯纳格研究看低一线棕油股至“减码”,调低今年棕油价至2200到2000令吉水平。


贸易争端+欧盟禁令
库存恐扩至350万公吨


受美中贸易争端加剧、欧盟禁止棕油生物柴油等影响,分析员认为这恐让棕油库存扩大到300万至350万公吨水平,因而把今年棕油价由原先预测的2400令吉,调低至2200到2000令吉之间。


截至下午5时,大马衍生产品交易所8月原棕油期货跌22令吉,报2076令吉。


肯纳格较早前曾希望棕油价在库存减和中国需求增长带动之下而复苏;然而中国需求增长佳音却不敌欧盟禁止棕油生物柴油之负面消息,在接近6月时更不可能复苏至接近预测的2400令吉。


若要达致平均2400令吉之预测,意味接下来的原棕油价需平均稳在每公吨2700令吉,这看来难以达致;考量到库存可能下半年可能增至300万至350万公吨,因而调低今明两年棕油价到达2000至2200令吉之间。


肯纳格认为,美中贸易战声中大豆油需求减导致大豆油价走低,竞争作物的原棕油需求告减而价格面临下压,生物柴油吸纳印尼13%和大马4%产量的效应渐渐趋式微。


为此,该行也调低棕油股今年盈利预测6至97%,2020年盈利预测也调低7至79%之间。肯纳格认为纯上游业务的棕油股打击最大,包括怡保种植(IJMPLNT,2216,主板种植组)及合成种植(HSPLANT,5138,主板种植组),目标价也调低2至23%。


产品多元
PPB大安不受影响


产品多元的PPB集团(PPB,4065,主板消费产品服务组)和大安控股(TAANN,5012,主板种植组)则例外,尤其后者可受树桐生产改善支撑。


种植业评级调至“减码”


整个种植业的行业建议是从“中和”调低至“减码”,其中7项种植股“减码”、4个“反映大市”。只有大安控股从“反映大市”调高至“超越大市”,目标价从2令吉50仙调高,4.0%周息率是亮点。


FGV控股(FGV,5222,主板种植组)、森种植(SIMEPLT,5285,主板种植组)从“反映大市”调低至“落后大市”,目标价各从1令吉15仙和5令吉调低。


陈顺风资源(TSH,9059,主板种植组)从“超越大市”调低至“反映大市”,目标价从1令吉30仙调低。



作者 : 张启华
文章来源 : 星洲日报 2019-05-21


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