（吉隆坡3日讯）拉法基马（LAFMSIA,3794,主板工业产品服务组）的独立顾问认为，杨忠礼机构（YTL,4677,主板公用事业组）献议以每股3令吉75仙私有化拉法基马不公平且不合理，小股东应否决这项行动。

折价2.2%至18.5%

大马投行在独立顾问报告中指出，上述出价是其合理价3令吉83仙至4令吉的2.2%至18.5%折价。

上述合理价是根据分类加总估值法（SOP）和贴现现金流，考量该机构98%持股的子公司杨忠礼洋灰有限公司，作为市场领导者和可能调涨洋灰价，而得出上述收购价。

大马投行也说，拉法基马停牌作上述宣布后，股价节节走低至2018年5月的新低。

周一收市，该股报3令吉75仙，无起落，市值31亿8600万令吉。

大马投行指出，政府决定延续大型基建计划，同时多建可负担房屋，潜在推高洋灰需求和对拉法基财报正面，并潜在推高股价。

该行说，全购价不合理，因杨忠礼洋灰有意保持拉法基马上市地位，除非杨忠礼洋灰持股超过90%另当别论，这并不需要遵守大马交易所的公众持股规定。

大马投行认为，目前持有小批股票的股东，在全面收购程序今年6月13日结束前，尚有机会脱售拉法基码股票，主要是杨忠礼洋灰欲保持拉法基马上市地位。

杨忠礼洋灰建议以16亿2504万令吉进行上述收购；这项收购触动强制收购，意味杨忠礼洋灰需以每股3令吉75仙，收购其余未拥有股权。

5月30日，58岁的拿督斯里杨肃祥受委拉法基马董事经理；之前，其他家族成员亦受委为董事。5月17日杨忠礼机构执行主席丹斯里杨肃斌、董事经理拿督杨肃坚、拿督杨肃卿和拿督杨肃宏全受委拉法基马执行董事。