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2019-06-14 18:34:58  2068195
大股东趁低价出手·私有化热潮不减
市场焦点


(吉隆坡14日讯)“有人辞官归故里,有人漏夜赶科场”,在马股今年新公司上市活动有所回温之际,全购和除牌风仍继续吹,市场人士不排除下半年私有化戏码陆续有来。

杨忠礼机构(YTL,4677,主板公用事业组)在上个月建议私有化拉法基马(LAFMSIA,3794,主板工业产品服务组)之后,昨日又宣布换股全购杨忠礼置地(YTLLAND,2577,主板产业组),掀起这一波全购风的高潮。

今年至今
7家欲进行私有化

年初至今,马股共有7家公司宣布私有化或全购行动,分别是瑞华机构(SUIWAH,9865,主板消费产品服务组)、义利(YEELEE,5584,主板消费产品服务组)、马联保险(MAA,1198,主板金融服务组)、大石洋灰(TASEK,4448,主板工业产品服务组)、拉法基马(LAFMSIA,3794,主板工业产品服务组)、米乐斯(MILUX,7935,主板消费产品服务组)及杨忠礼置地(YTLLAND,2577,主板产业组)。

市场人士表示,股价大幅低于净值、股票流通量低、没有筹资需求和不愿受上市条例束缚,是上市公司主动离场的主旋律。

马六甲证券研究主管尹金胜接受《星洲财经》电访时表示,当市场行情欠佳,大股东或投资机构觉得公司估值被低估,便会展开私有化行动。

“私有化多以每股净资产(NTA)作为估值,当股价远低于每股净资产时,大股东认为被低估,索性私有化公司。”

尹金胜补充,除了净资产价高于股价,另一私有化因素可能是未来仍有很大成长空间。

CHK企业顾问庄学勤表示赞同,他说,除了被低估,另一可能性就是相关公司有意重组业务。

“若该公司仍在马股上市,重大企业活动都必须公布,那么竞争者便会知道企业动向,私有化之后则无需公布,那么效率便可快很多。”

对小股东而言,若献购价具吸引力,将带来获利出场的良机,若出价偏低或公司前景亮丽,则小股东难免感到不公平,感叹马股又少一家优质公司可供投资。

询及下半年是否仍将上演私有化戏码,庄学勤认为私有化行动取决于相关公司的营运策略,不论何时都可能出现私有化行动。不过,当下经济走势较为低迷,而相关大股东若有充裕的现金,那么私有化的可能性确实比较高。

皆被评为不公平

独立顾问针对多宗私有化及全购的看法,除了大石洋灰及杨忠礼置地仍在进行,其余皆被视为“不公平”,因献购价远低于公司价值及净资产。

其中瑞华机构、义利及马联保险献购价属于“合理”,除了献购高价于近年交投,大股东也无意维持上市地位,因此建议股东接受献购。

目前,只有瑞华机构一家公司获得股东接纳,成功私有化,而马联保险的小股东则拒绝大股东私有化献议。

陈志远放话私有化
成功系公司:不知情

2018年12月,成功集团(BJCORP,3395,主板工业产品服务组)创办人丹斯里陈志远曾向市场表示,旗下资产遭受低估而感到不满,放话除牌及私有化,并特别点名成功食品(BJFOOD,5196,主板消费产品服务组)、7-11控股(SEM,5250,主板消费产品服务组)。

陈志远旗下其他上市公司包括成功多多(BJTOTO,1562,主板消费产品服务组)及成功媒体(BJMEDIA,6025,主板电讯媒体组)。

在陈志远公布私有化计划后,成功系公司尾随其后强调,他们对陈志远宣布的计划完全不知情,两者步伐完全不一致。

庄学勤不愿评论陈志远是否会在今年进行私有化,仅表示,对陈志远而言,买卖生意,只不过是很正常的企业活动而已。

资产值远高于股价
产业公司或上演私有化

另外,马股净资产价值远高于股价的领域当属产业,这当中包括周四宣布以股易股的杨忠礼置地。

交易所数据显示,杨忠礼置地每股资产为94仙,而股价在过去1年的交投价低于50仙。

基于产业领域表现长期处于较为低靡,马股众多产业股项股价普遍低于净资产价值,以致市场也不断流传,产业公司或出现多宗私有化及合并的戏码。

2018年,宣布私有化的产业公司包括大马发展(DAIMAN)及雪兰莪实业(SPB)。


作者 : 谢汪潮
文章来源 : 星洲日报 2019-06-14


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