（吉隆坡14日讯）惠誉（Fitch）重申马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）的“A-”评级和“负向”展望，并强调如果该公司顺利降低债务，展望可能调回“稳定”；相反的，万一该公司加强财务态度软化，进而影响减债计划，评级下调风险则会提高。

重申“A-”评级“负向”展望

此外，惠誉指出，马电讯的信贷评级与大马的主权评级关系密切，若后者调整，马电讯也会受到影响。

惠誉在报告中说，马电讯的批发网络回酬缩减，加上固定线宽频市场削价战有增无减，以致该公司展望不受看好。

惠誉说，管理层落实的撙节措施、资本管理和股息减少等措施，确实能够减少现金流量缩减压力，可是未来两年负债比料保持2.5倍左右，可能影响该公司信贷评级。

该机构补充，虽然政府不太可能再降低批发网络定价，但该公司现金流量压力依然沉重。

马电讯管理层此前预计，尽管该公司今年营业额可能减少1至6%，但营运盈利却有望提高，主要归功于尊节措施奏效。惠誉经调整数据显示，该公司第一季营业额降低2%，营运盈利则大起28%。

惠誉指出，在政府合约减缓发放、宽频市场削价战加剧和服务整合成本等影响之下，马电讯的盈利依然承压，而且服务整合计划短期内也无法抵销批发网络和宽频营收减少的冲击。

在服务整合计划方面，马电讯4月已完成unifi和Streamyx用户的配套升级活动，并积极游说用户认购更多服务，包括固定线宽频、网络电视、固定线电话和手机等。截至今年3月，认购至少3项服务的马电讯用户比例已提高到56%，高于2018年首季的45%。

为了加强财务，该公司计划减少资本开销和股息。随着第二阶段全国高速宽频和乡区宽频计划接近尾声，管理层预计2019年资本开销占营业额的比重将降至18%。惠誉预测该公司2019至2020年资本开销约为20亿令吉。

同时，董事部计划将常年派息率从之前的90%调低到40至60%或总共7亿令吉。

马电讯昨日委任拿督诺卡马鲁安努亚出任集团首席执行员的利多，遭反贪会造访总部搜查“特定的资讯”的消息影响，股价今日游走于3令吉75仙至3令吉82仙，闭市收在3令吉80仙，全天下滑1仙，成交量达521万5100股。