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2019-06-22 08:35:00  2072896
物流港口船运下半年展望不一‧贸易战对运输业冲击不大
大势所趋

(吉隆坡21日讯)贸易战即使恶化,预料对大马运输物流业冲击不大,大马的物流、港口和船运业迈入下半年前景各异,MIDF研究看好电子商务发展迅速将能推动物流增长,而港口业务受惠于策略性位置,料可持续录得正面表现,至于油船运输业务,相信将受原油减产拖累。

不过,外围风险还是让整体运输业前景面临挑战,给予“中和”评级。

MIDF认为,电子商务发展越见蓬勃,对物流服务的需求将更大,尤其是最后一里路快递服务公司也积极扩张营运和网络,不过,受高营运成本拖累,赚幅相对更低。

MIDF指出,预计在2020年,本地电商领域将可取得20.8%增长,这也意味着国内处理包裹的数量将会增加。

“我们认为,这将吸引更多的最后一里路快递公司(包括初创公司J&T Express和Lalamove)与各大电商平台进行策略合作,不过,这将引发激烈的价格竞争。”

MIDF相信,在更多业者加入的情况下,现有的物流公司必须下调运输费,以保持竞争力,预计这导致物流公司的净利持续承压。

该行补充,想要避开混战,最佳的选择是多元化至具有更高进入门槛的利基市场。

港口领域方面,MIDF认为,全球港口运营商的首要问题是美中之间的贸易谈判,不过,对于大马港口营运商而言,就算贸易战彻底爆发,对港口领域带来的影响有限,归功于东盟经济弹性支撑;据国际货币基金组织预测,2019年东盟可取的5.1%增长。

整体来看,MIDF乐观看待大马港口领域,归功于港口位处贸易线的策略地点。

今年首季,大马主要港口如西港(WPRTS,5246,主板交通物流组)和MMC机构(MMCCORP,2194,主板交通物流组)持有的丹绒柏乐巴斯港口(PTP)集装箱吞吐量分别增长12.4%和2%。

MIDF认为,能源运输业务方面,油船前景很大方面依赖石油输出国组织(OPEC)成员国减产和对石油生产国采取的制裁决定,因这可能会抑制油船价格。

MIDF对运输公司的评级如下:

◆物流
●吉运速递
评级:中和
目标及:30仙

吉运速递(GDEX,0078,主板交通物流组)积极提升其位于八打灵再也的枢纽的平均分拣能力,由每日处理11万个包裹至约每日13万个包裹。

●东南物流
评级:卖出
目标及:41仙

东南物流(TNLOGIS,8397,主板交通物流组)则多元化至其他东盟国家的海外配送中心和称为“即时”的快递业务。

●泛亚物流
泛亚物流(TASCO,5140,主板交通物流组)选择进入了具有更高门槛的利基市场,即冷冻供应链业务。

◆港口
●MMC机构
评级:买进
目标价:1令吉31仙

MIDF首选MMC机构,认为其在大马拥有超过50%的集装箱市场份额和截至2019年3月31日止,工程业务持有强劲的90亿令吉订单。

◆油船运输
●国际船务
评级:中和
目标及:6令吉81仙

尽管重型工程业务受惠于船只维修而持续获利,但对国际船务(MISC,3816,主板交通物流组)的净利贡献少于5%,且潜在利好可能受到逆风冲击。

作者 : 刘玉萍
文章来源 : 星洲日报 2019-06-22


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