（吉隆坡26日讯）根据《日本经济研究中心》推算出了对与经济实际状态相符的“日经均衡汇率”显示，今年1至3月全部10种货币中，包括马币在内，除了欧元和泰国泰铢之外的8种货币处于“低估”状态。

美若降息  部分货币承压

研究表示，这反映出持续至2018年底的美国加息推动的资金回归美元。如果美国转为降息，一部分货币有可能面临升值压力。

在油价走低局面下，资源行业受到的影响令人担忧的马币目前比理论值低3％左右。

马币首季表现偏稳，截至3月31日兑美元企于4.08水，目前企于4.14水平左右。

截至下午5时，马币兑美元报4.1480。

均衡汇率无法预测汇率前景

从反映国内外经济实态的各种宏观经济指标来看，虽然均衡汇率无法预测汇率前景，但与经济实态相比，可以看出汇率“偏高”还是“偏低”的尺度。

日圆兑美元“日经均衡汇率”在最近的2019年1至3月为1美元兑107.2日圆，比同一时期日元实际汇率的平均值（110日元）高出约3％。日圆汇率从2015年开始一直处于“偏低”的状态，不过6月25日一度上涨至106日元区间，创下5个半月来的最高水平。

这是因为世界经济的前景令人担忧，各国竞相推出货币宽松政策。6月28至29日将在日本举行20国集团峰会（G20峰会），在国际性的汇率讨论方面，均衡汇率也十分重要。

从此次推算出了人民币“日经均衡汇率”看，2019年1至3月为1美元兑6.74元，与实际汇率行情（平均6.75元）几乎一致。当前人民币汇率为1美元兑6.88元左右，处于人民币贬值的方向，有观点指出中国对人民币贬值持容忍姿态。

低估程度最为突出的是韩国韩元。目前的韩元汇率比均衡汇率低了近7％。以主力的半导体行业为中心，韩国出口低迷，2019年1至3月陷入负增长，资金正在流出。

印尼盾的实际汇率比均衡汇率低了近4％，也属于“低估”。经常项目赤字的长期化等经济基本面存在隐忧，容易招致投机性做空。2018年一度降至1美元兑1万5000印尼盾大关，写下约20年来的最低水平。均衡汇率也处于下跌态度，但显示出市场的反应过度。

泰铢唯一“高估”亚币

在亚洲货币之中，唯一“高估”的是泰国泰铢。以旅游业等为支撑，经常项目收支维持盈余走势，同时通货膨胀率也趋于平稳。均衡汇率也保持稳定，一直在拉动对新兴市场国家投资的资金。

2018年联储局持续加息，新兴市场国家货币的很多面临资金外流压力。如果美联储转向降息，货币迅速贬值的风险将减轻。另一方面，如果货币变得“高估”，出口的竞争力有可能被削弱。在新兴市场国家之中，在联储局决定暂停加息的年初以来，降息的趋势已经在扩大。

脱欧影响  英镑“低估”6％

在欧洲货币中，英国英镑“低估”6％左右。围绕脱欧问题的市场不安心理并未消除。欧元徘徊在均衡汇率（1欧元兑1.13美元）的附近。