（吉隆坡28日讯）金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）2019财政年首9个月业绩表现普遍符合市场预测。分析员认为，该公司目前最值得关注是脱售大道后将派发特别股息。

该公司董事部已决定接受财政部献议，脱售旗下4条收费大道特许经营权给政府。

金务大管理层表示在脱售收费大道股权所得资金，可能会派发特别股息给股东，同时也表示短期内将尽量保持派发每股12仙的股息。

3大利好挹注
可填补大道收入缺口

分析员，金务大旗下建筑及产业业务赚幅走高、建筑业务扩张至海外如澳洲市场、放眼攫取槟城运输大蓝图计划（PTMP）工程合约等3大利好挹注，料足以填补失去4条收费大道特许经营权经常盈利收入，普遍维持其财测及评级。

艾芬黄氏研究表示，金务大首9个月业绩超越预测，将2019及2020财政年核心每股净利上调5至12％，主要反映建筑及产业业务的盈利赚幅增长。

建筑业务扩至海外

金务大管理层在分析员汇报会上披露，该公司计划将建筑业务扩张至海外市场，包括已在澳洲设立分行办事处及拥有60名员工，以参与基建工程合约竞标，涉及总值达150亿澳元。该公司与当地合作伙伴预期取得20亿澳元工程合约。

金务大乐观看待可从联邦政府及亚洲发展银行取得长期融资，以便资助料于2020下半年动工的PTMP计划。

该公司在2019年首9个月取得20亿令吉的产业预售，预料全年预售将低于其40亿令吉目标。

马银行研究指出，金务大首9个月盈利符合预测，按年盈利较低是意料之中，因缺少雪河公司（Splash）盈利贡献及建筑业务盈利减少所致。

放眼攫PTMP合约

马银行指出，随着金务料将失去旗下4条收费大道经常盈利贡献，而放眼攫取PTMP计划合约，以助维持盈利表现。该行认为，若该公司敲定PTMP计划的工程交付合作伙伴合约，将是该公司估值重估的潜在催化因素。

假如金务大接受政府献议脱售旗下4条收费大道，马银行预料其2020及2021财政年净利预测将下调18％及42％，主要反映其半年及全年的盈利冲击。

金务大希望在2019财政年第三季签署PTMP计划工程交付合作伙伴合约，预料在2021财政年才开始做出盈利贡献，惟该行暂时尚未将此新利好纳入财测内。

肯纳格研究将2019及2020财政年的净利预测上调15至17％，主要是调整之前过于谨慎保守的建筑业务赚幅，从之前的4.5％上调至9％。

大众研究指出，PTMP计划的工程交付合作伙伴收费将可持续多年，该计划的初步工程部分，包括总值80亿令吉的轻快铁路线、值80亿令吉的泛岛衔接（首阶段）、800英亩“岛-A”填土工程，预料将需至少7至8年才完成。

艾毕斯研究表示，金务大2019年首9个月净利超越预测，将2019及2020财政年净利预测上调19.2％及12.7％，主要反映旗下产业赚幅（特别是越南）走高利好。

不过，若是其4条收费大道股权成功脱售给政府，该行将把其2020财政年核心净利预测下调18至22％，以反映失去大道收益因素。