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2019-07-06 13:00:05  2079258
“特别管制”未来风险与回酬‧新航空收费照顾多方利益
企业焦点

(吉隆坡5日讯)目前尚在拟定的新航空收费架构,将顾及全部利益相关者的长期利益,包括大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流组)、亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费产品服务组)及亚航X(AAX,5238,主板消费产品服务组),主要是特别“管制”它们未来的风险与回酬,涉及各造料各得其所而“皆大欢喜”。

10月宣布机场税定案

大马航空委员会(MAVCOM)日前举办一项见面会,以便在推行新的航空收费架构之前,对咨询报告收集一些回馈。该委员会将在2019年10月宣布新乘客服务费(PSC,俗称机场税)的最终决定,并于2020年1月1日正式开始执行。

达证券指出,在目前阶段,其中数项计划已获得大部分利益相关者同意,相信大马航空委员会将会加以推行,包括首个管制期为3年(从2020年1月至2022年)、开始时的管制资产基础以84亿令吉、使用顶价方式、大马航空委员会建议批准推行转机机场税,以及大马机场将可对不同机场收取不同的收费等。

该行指出,尚有数项主要因素需要进一步检讨,包括收费率的归纳以及交叉补贴、首个管制期的资本开销,即大马机场已提呈的总共112亿令吉(2019至2022年)及佣金建议为50亿令吉、及大马机场建议面值税前的加权平均资本成本(WACC)为14.0%,比较大马航空委员会则为10.88%。

机场 航空公司
争取调整顶价

该行认为,上述的新架构将对大马机场利大于弊,特别是在风险领域,主要是出现不可预见事件而引起搭客流量预测出错时,大马机场将拥有缓冲空间。

大马航空委员会建议,若是预测搭客流量差距,比假设顶价超过10%,机场经营者或航空公司拥有机会向委员会申请重新计算顶价。若差距低于10%,大马机场可以保留有关升幅,惟它需要吸纳幅度的不足。至于对搭客组合失算,有关差额将在接下来的管制期调整。

该行指出,若是基于成本或时间因素之外的其他原因,造成资本开销超过预算,航空委员会将研究个中原因,以便允许将它视为合格资本开销的一部分。这将使大马机场免于受到任何不可控制事件的影响。

该行表示,在新的搭客服务收费率及架构的最终决定敲定之前,该行对大马机场及亚航集团的财测保持不变,该行建议“买进”亚航集团,目标价3令吉13仙、并建议“沽售”大马机场,目标价8令吉47仙。

作者 : 李文龙
文章来源 : 星洲日报 2019-07-06


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