（吉隆坡5日讯）目前尚在拟定的新航空收费架构，将顾及全部利益相关者的长期利益，包括大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）、亚航集团（AIRASIA,5099,主板消费产品服务组）及亚航X（AAX,5238,主板消费产品服务组），主要是特别“管制”它们未来的风险与回酬，涉及各造料各得其所而“皆大欢喜”。

10月宣布机场税定案

大马航空委员会（MAVCOM）日前举办一项见面会，以便在推行新的航空收费架构之前，对咨询报告收集一些回馈。该委员会将在2019年10月宣布新乘客服务费（PSC，俗称机场税）的最终决定，并于2020年1月1日正式开始执行。

达证券指出，在目前阶段，其中数项计划已获得大部分利益相关者同意，相信大马航空委员会将会加以推行，包括首个管制期为3年（从2020年1月至2022年）、开始时的管制资产基础以84亿令吉、使用顶价方式、大马航空委员会建议批准推行转机机场税，以及大马机场将可对不同机场收取不同的收费等。

该行指出，尚有数项主要因素需要进一步检讨，包括收费率的归纳以及交叉补贴、首个管制期的资本开销，即大马机场已提呈的总共112亿令吉（2019至2022年）及佣金建议为50亿令吉、及大马机场建议面值税前的加权平均资本成本（WACC）为14.0%，比较大马航空委员会则为10.88%。

机场 航空公司
争取调整顶价

该行认为，上述的新架构将对大马机场利大于弊，特别是在风险领域，主要是出现不可预见事件而引起搭客流量预测出错时，大马机场将拥有缓冲空间。

大马航空委员会建议，若是预测搭客流量差距，比假设顶价超过10%，机场经营者或航空公司拥有机会向委员会申请重新计算顶价。若差距低于10%，大马机场可以保留有关升幅，惟它需要吸纳幅度的不足。至于对搭客组合失算，有关差额将在接下来的管制期调整。

该行指出，若是基于成本或时间因素之外的其他原因，造成资本开销超过预算，航空委员会将研究个中原因，以便允许将它视为合格资本开销的一部分。这将使大马机场免于受到任何不可控制事件的影响。

该行表示，在新的搭客服务收费率及架构的最终决定敲定之前，该行对大马机场及亚航集团的财测保持不变，该行建议“买进”亚航集团，目标价3令吉13仙、并建议“沽售”大马机场，目标价8令吉47仙。