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2019-07-19 13:10:48  2086395
维持“A-”评级展望“稳定”·惠誉预测大马明年降息0.25%
纸上谈经

(吉隆坡18日讯)国际信评机构惠誉(Fitch)维持大马的长期外币发行人违约评级(IDR)为“A-”评级,以及展望“稳定”。

惠誉预计,在外围和国内持续不确定的情况下,国行将在2020年再次降息25个基点。

经济中期强劲
出口多样化

惠誉在报告中表示,大马评级的主要动力是大马经济中期强劲和广泛,以及出口多样化,平衡了公共债务偏高和一些滞后的结构性因素,例如监管指标比同侪薄弱。

“随着政府正在努力提高透明度和处理备受瞩目的腐败案件,大马疲弱的监管指标可能会逐步改善。”

惠誉预计,由于外围环境恶化,大马今年剩余时间的经济增长将略有减速,但2019年将企稳于成长4.4%和2020年增长4.5%。

大马是融入亚洲供应链的小型开放经济体,但拥有多元化的出口基础,这有助于缓解特定行业受潜在需求下降的影响。

大马也和与许多其他国家一样,受到全球贸易紧张局势的不利影响,但一些短期缓解因素如贸易转移(尤其是电子行业)可部份抵消负面冲击马。

大马私人消费将保持良好,而在一些大型基建项目(尤其是东海岸铁路项目)成功重新谈判后,公共投资将在未来几年内再次回升。

然而,私人投资前景更加不确定,过去几个季度外国直接投资流入强劲,但投资者将继续面对外贸和国内政治的不确定性。

希盟于2018年5月上台执政后,人民望值很高,希盟制定了一系列政策举措,但在国会只占微小多数席位,之前的公众支持率已经大幅下降。

“94岁的马哈迪首相交棒时机和详情的不确定性,也继续悬而未决。”

大马的财政状况比同侪疲弱,将影响信贷状况。政府在上台后立即取消消费税(GST),并以销售服务税(SST)取代,这削弱了财政巩固。

政府通过加强执法,引入汽水税和增加印花税的措施来弥补收入损失。

“政府的2019年财政赤字目标是占国内生产总值的3.4%,在国油派发特别股息下,我们相信此目标将可达致。”

“政治压力以及成长逆风,可能促使政府增加支出,若真如此,我们认为政府将透过寻求额外收入或出售资产,以遏制赤字和公共债务的增长。”

惠誉估计大马政府的一般债务将从2019年的62.5%逐步下降至2021年的59.3%。

过去20年来,大马一直处于经常账盈余,惠誉预计未来几年将如此,尽管该盈余可能会缩减至GDP的2%以下。

惠誉认为,国家银行的货币政策将保持可支持经济活动,国行在5月减息25个基点至3.0%,主要是对外围下行风险日增采取预先防患措施。通膨压力有限,2019年5月的总体通膨率为0.2%,仍处于低位,因废除消费税及降低国内燃料价格。

“惠誉预计,在外围和国内持续不确定的情况下,国行将在2020年再次降息25个基点。”

大马银行业基本面仍然稳定。家庭债务占国内生产总值的83%显得偏高但已略有下降。

房地产领域疲软,但仍处可管理水平,惟一旦发生重大经济冲击,则会出现下行风险。银行领域咱稳健的资本和流动性缓冲,截至2019年5月底,普通股权一级资本比率为13.4%,流动资金覆盖率为155%,有助于支持其在压力时期的韧性。


文章来源 : 星洲日报 2019-07-19


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