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2019-07-22 17:11:22  2088131
频谱分配料不掀竞价潮‧吸纳SST 电讯业价格战或降温
行业快门

(吉隆坡22日讯)政府将在今年第四季分配700MHz频谱,丰隆研究相信在人人有份的情况下,电讯商料不会高价竞逐,对资产负债表压力不会太大,忧虑政府可能要求电讯商自行吸纳预付用户的销售及服务税(SST),而业者为了专注控制此新增成本,可能会降低市场竞争。

丰隆研究表示,根据大马通讯与多媒体委员会(MCMC)最新的公众咨询,700MHz频谱将在今年第四季和2020第三季进行分配和推介,相信700MHz频谱靠著卓越的传播特质,将是未来最受欢迎的竞标项目。

新频谱配额已够用

“不过,与2017年竞标的2x10MHz的8个区块(block)进行竞标不同,政府此次可能仅会配置4个2x10MHz频谱区块,我们相信只要在3巨头和U Mobile获得平均配额下,新频谱配额已经够用,不会引发激烈的竞价潮。”

该行补充,虽然亚通(AXIATA,6888,主板电讯媒体组)与挪威电讯(Telenor)整合仍充斥不确定性,但相信马电讯(TM,4863,主板电讯媒体组)已握有850MHz低频频谱,加上与天地通(Celcom)签订的国内漫游协议和用户人数不多,料无意参与竞标。

“假设3巨头以旧价,各自取得1个频谱区块,我们预测负债比仍处于适中水平,对净利的冲击也仅有3至4%。”

相比之下,丰隆研究对政府可能要求电讯商自行吸纳销售及服务税感到忧虑,这可能影响盈利,但若电讯商透过赠品方式,而非现金开销来补偿用户,届时负面冲击将更为可控。惟这将可能降低市场竞争,因电讯公司成本增加,将专注于控制成本而减少价格战。

整体来看,丰隆研究说,今年上半年电讯指数在市场整合,以及成本撙节效益推动下,按年增长15%,表现超越富时综合指数的1%跌幅,相信随著电讯公司持续有序管理成本,加上全球中央银行立场转鸽,电讯业平均3%周息率可能吸引更多外资青睐。

“电讯业外资持股在2017和2018年在低位徘徊,但近月已开始出现增持迹象。”

电讯业维持“中和”评级

有鉴于此,丰隆研究维持电讯业“中和”评级,等候电讯业大整合计划释出更多信息,但相信整合计划将有助营造更健康的营运环境,而时光网(TIMECOM,5031,主板电讯媒体组)为领域投资首选。


作者 : 洪建文
文章来源 : 星洲日报 2019-07-22


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