(吉隆坡23日讯)星报出版(STAR,6084,主板电讯媒体组)计划在自选影像服务(video-on-demand)中增添电商服务，并由利润较高的服饰和美容产品起步，预期在今年第三季开始测试这项服务。

dimsum拟增电商服务

接下来，该公司计划将dimsum自选影像服务的产品销售逐步扩大到家用电器、旅行和度假配套，甚至食品和饮料。

目前，包括付费和非付费用户在内，该公司的自选影像服务已有超过100万订户。该公司计划为dimsum寻找策略伙伴，以扩增海外业务。

联昌研究披露，该公司只会为商家提供一个平台，而不涉及物流和订单履行，以将成本降至最低。

该行补充，虽然该公司积极扩增新业务和收入来源，却避免支出太多。

该公司举例说，该公司自选影像服务的常年内容采购费用不到1500万令吉，远低于其他主要流媒体服务提供商。

不过，联昌指出，电商市场竞争剧烈，以ASTRO公司(ASTRO,6399,主板电讯媒体组)和首要媒体(MEDIA,4502,主板电讯媒体组)的家庭购务销售来看，电商客户需求存有减缓风险。

对于产业发展计划，管理层表示，产业市场疲弱，该公司并不急于开发手上的48英亩土地。

计划开发峇六拜地段

该公司计划与产业发展商共同开发槟城峇六拜策略地段，目前这项计划还在规划阶段。联昌指出，该公司估计这块土地的市价达6亿令吉，比该行预测高16%。

鉴于电商服务和产业计划无法在短期内带来显著营收，加上不看好新闻收费服务，联昌此前已将星报出版的2019财政年盈利预测调低39.8%。

马华出售意愿不高

联昌表示，虽然星报出版符合该行设定的潜在并购条件，但大股东马华公会十分依赖这家公司，相信出售意愿不高，除非买家开出一个非常诱人的出价。

该行设定的条件包括3年累积盈利下跌、市账率最高为0.8%、股价比3年前高峰期低了至少40%，以及最大单一股东拥有至少33%股权。

在考量上述条件后，联昌保持星报出版的“加码”评级和95仙目标价，并看好4.7%周息率有助于减轻市场卖压。