(吉隆坡29日讯)此前股价回落的马电讯(TM,4863,主板电讯媒体组)，在宣布上网配套收费减半措施后，分析员释出悲观信号，拖累马电讯股价再往下跌落，盘中最低一度降至4令吉零6仙。

一度降至4.06令吉

马电讯开盘就急挫11仙，以4令吉零9仙掀开交易，盘中曾下滑14仙或3.33%至4令吉零6仙，最后略为收复失地，以4令吉11仙挂收，全天走低9仙，成交量达1017万9300股。

上周马电讯宣布，已向政府提交建议书，以改善Streamyx和unifi客户的覆盖范围和互联网质量。为了加强乡区和郊区宽频服务，该公司也寻求政府出资支持。

马电讯计划通过光纤、无线和GiGA线路等技术解决传统铜缆宽频网络的局限。该公司将从即日起至2021年分阶段提升客户的服务配套，目标是到2020年底，让现有Streamyx客户中的70%享有更佳的unifi服务。在2019年首季，马电讯的219万5000名固定线宽频客户中，有39.7%或87万2000依然使用Streamyx。

以8Mbps上网速度为准，现有Streamyx客户的月费将从今年9月起降至69令吉，新客户的月费则是89令吉，两者皆远低于现有的160令吉收费。目前，Streamyx的1Mbps、2Mbps和4Mbps配套月费分别是110令吉、130令吉和140令吉。

达证券指出，上述宣布将打击马电讯业绩，主要是Streamyx配套收费下降。Streamyx配套月费降至69令吉，比该行2019至2021财政年Streamyx每月用户收益预测分别低了6%、12%和8%，而3年盈利预测也跟着降低4%、9%和6%。

达证券补充，之前已假设Streamyx每月用户收益和客户持续减少，因此上述宣布对于该行2021财政年的影响较小。

“在这种情况之下，我们估计马电讯的目标价将下调大约3%或12仙。”

不过，达证券表示，Streamyx收费下降可能吸引更多用户，每月用户收益滑落冲击可望减缓。

达证券指出，马电讯计划通过光纤、无线和GiGA线路等各种技术提升Streamyx上网速度，相信unifi TV服务等需求也会跟著增加，整体每月用户收益有望提升。

根据达证券分析，Streamyx每月用户收益和客户数量增加或减少1%，该行的盈利预测也会提高或降低0.5%。

盈利预测下调

在纳进Streamyx收益减少、新客户增加等条件后，达证券将马电讯2019至2021财政年盈利预测下调2.9%、5.4%和3%，各报9亿3200万令吉、9亿4800万令吉和10亿8500万令吉，并将目标价由3令吉60仙调至3令吉51仙。

大马投行估计，马电讯Streamyx第一季每月用户收益为87令吉，以新的69令吉收费为准，该公司2019和2020财政年盈利预测最多将分别调低7%和15%。

不过，该行看好部分Streamyx用户将选择提升至unifi服务，可能降低上述冲击。

第一季unifi每月用户收益为179令吉，多数用户都已改用速度更快的服务配套。目前，unifi入门30Mbps配套的月费为79令吉。

大众研究指出，虽然早前已将Streamyx月费降低的影响纳入评估，但鉴于马电讯须增拨成本改善服务，开销恐怕会进一步增加。

该行以3令吉60仙目标价推算，预计马电讯潜在下跌空间达14%，决定将评级调低到“落后大市”。