（吉隆坡2日讯）全球主要中央银行货币政策立场转鸽，加上国际油价等原产品价格缓步复苏，以及国家银行5月降息将推动开销与投资，MIDF研究相信稳健的内需表现将照亮今年下半年经济展望，预期全年经济将扩张4.9%。

领先指数指向复苏之路

MIDF表示，大马领先经济指数仍指向复苏之路，今年5月数据主要受制造业预期销售值减少拖累，因出口导向和制造业预见美国与中国贸易战，以及日本和韩国贸易摩擦将拖累增长放缓。

“不过，从正面角度看，美国、澳洲、印尼、沙地阿拉伯和韩国等发达与新兴经济体开始为货币政策松绑，重返低利率环境，加上国际油价等原产品价格缓步复苏，以及国行5月降息将推动开销与投资，稳健的内需表现将照亮今年下半年经济展望。”

MIDF说，今年5月出口增长翻倍，从4月的1.1%跃升至2.5%，进口则从前期的4.4%放缓至1.1%，扩大贸易盈余至91亿令吉，同时5月工业生产指数（IPI）也稳定扩张4%，表现超越市场预期的3.5%。

“尽管如此，受到低利率、低通膨、稳定内需、建筑业缓步增长和原产品价格逐步回扬等因素影响下，我们预见下半年工业生产指数将温和扩张。”

该行相信贸易战仍是我国经济，乃至工业领域表现的下行风险所在。

中美上海贸易磋商无结果，美国总统特朗普宣布9月对余下的3000亿中国产品加征关税。

劳工市场现疲态

值得注意的是，随着工业领域增长减速，劳工市场也开始出现疲势。MIDF指出，5月劳动人口仅增长1.9%，创下18个月来最低增幅，同时失业人口进一步增加3%，创下2016年11月以来最高。

“然而，我们相信随着下半年经济将延续扩张势头，劳工市场将持续稳健，并为内需带来扶持。”

内需表现方面，5月经销贸易（Distributivetrade）强劲增长6.8%至1108亿令吉纪录新高，其中汽车销售获国行减息提振大起9.1%，写下9个月新高，MIDF相信在国行减息、就业市场稳定、薪酬增长和通膨压力趋缓下，来月内需有望持续增长。

通膨压力或升高

该行说，今年6月通膨增长加速至1.5%，主要受去年消费税取消拉低比较基础，以及减息和佳节效益影响，预见在低比较基础作祟下，未来通膨压力可能持续走高。

“不过，政府将RON95汽油价格固定在每公升2令吉零8仙将有助舒缓交通通膨压力。”

同时，大马生产商成本也持续处于通缩情况，6月生产者价格指数（PPI）萎缩1.8%，主要是矿业和制造业生产成本跌幅加大，其中工厂生产价格更连续18个月呈跌，MIDF研究相信在汽油和柴油平均价格低于去年均价情况下，未来生产者价格指数将持续处于低位。

整体来看，MIDF说，随着大马进出口表现改善，加上经销贸易销售持续增长，以及失业和通膨依旧处于低位，总体经济活动仍稳健。

“此外，国行5月减息将改善下半年国内消费和投资活动，而私人消费与服务业增长动能强劲将推动我国经济向前迈进。同时，领先指数等经济指标也显示下半年经济增长势头将更为强劲，我们预期全年经济将扩张4.9%。”