（吉隆坡6日讯）云顶种植(GENP,2291,主板种植组)种植业务的油棕鲜果串成长虽走高，惟棕油价格低，而生产成本高，产业表现不理想，导致丰隆研究下砍财测。

丰隆会晤该公司管理层后表示，该公司今年上半年鲜果串产量虽然走强10.8%，预期下半年亦可维持，主要是来自印尼4000公顷地库已经进入成熟期。尽管如此，原棕油价格开年至今已经下跌了5%，而劳力及肥料也推高了生产成本。

产业业务表现更是惨淡，自第14届大选后，产业市场仍未改善，该公司的产业业务2019财政年的营运盈利料持续疲弱。值得安慰的是，两座名牌城表现改善不断。

丰隆说，柔佛名牌城（JPO）及云顶名牌城（GPO）将会在增加净出租面积，将在JPO增加4万5000英方呎，增幅为16.8%，并增加更多名牌商店。

至于下游业务使用率仍高，归功棕油与石汽油（POGO）的利差甚大。今年首季，下游业务营运盈利报2190万令吉，对比同期只有280万令吉。丰隆相信，在生物柴油要求从B7提高至B10将持续提高使用率。

纳入诸多利空因素，包括原棕油生产成本高、产业发展盈利及较高的贷款成本，丰隆决定将云顶种植2019至2021年的核心净利分别调低15.4%、11.7%及9.8%。以综合估值法估值后，丰隆决定将云顶种植的目标价调低，从9令吉23仙调低至8令吉97仙，评级维持“守住”不变。

丰隆补充，云顶种植仍有很多年轻的树龄及健康的资产负债表，只是当下原棕油价格低，以致拖累云顶种植，不过，仍喜爱该公司。