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2019-08-10 11:16:28  2098008
积极减债 全球钻井复甦‧VELESTO有望转盈
企业诊断

(吉隆坡9日讯)VELESTO能源(VELESTO,5243,主板能源组)的升式钻井平台使用率有望提高,并积极减轻债务,加上全球钻井市场在求增供减下逐渐复苏,分析员对其下半年转亏为盈持更正面看法。

丰隆研究预计,VELESTO能源2019财政年次季的升式钻井平台使用率将提昇至70-75%,相比前期的59%,主要原因是其升式钻井平台Naga2、3及5与国油勘探开始了新合约。

丰隆指出,基于较高的每日出租费(DCR)、利率成本降低和更好的平台使用率下,次季表现将有所改善,对比前期业绩亏损。

但该行认为,公司盈亏平衡率估计为78%,预计仍会出现小幅亏损。

丰隆指出,VELESTO能源的Naga6将在2109第三季进行每5年一次的特别定期检验,为期1至2个月,而Naga7的检验落在了末季。

丰隆认为,该公司能够取获小型项目来填补Naga7在检验前3个月的闲置期,将促使下半年使用率达至90%,全年使用率有望达至80%,以符合该行预期。

债务部份,VELESTO能源现金流取得改善后,除去强制债务偿还的8880万令吉,首季自愿提前还款5000万令吉。

丰隆估计,公司下半年将进一步自愿偿还1120万令吉债务,全年偿还1亿5000万令吉债务。

丰隆指出,2019至2020年全球钻井平台需求将增至370至382,近半需求来自中东和印度。

与此同时,怠置钻井平台的数量从95减至86台,而从厂里出来的潜在钻井平台也跌至63台,显示该行业正在健康复苏。

根据HIS世界钻机预测,在大马上游活动的恢复,2019至2020年的钻井平台需求也将个别增至13台。

尽管如此市场2019财政年财测为2600万令吉,但该行并不排除其存在潜在下行风险,维持1930万令吉财测。

该行以2020财政年0.9倍的更高账面估值(P/B)比而言,上调目标价从29仙至31仙和维持评级。

作者 : 杨惠平
文章来源 : 星洲日报 2019-08-10


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