近期3大因素致使上周全球金融市场大乱：

1.特朗普突袭宣布将在9月1日起，对中国3000亿美元产品课征10%关税余波荡漾；2.特朗普幕僚建议搁置与中国谈判，两国达成全面协议的机会越来越渺茫；3.人民币贬破7的重要心理关卡，引爆市场恐慌。资金纷纷走避，涌往美国高信评债券、黄金、日圆等避险；VIX恐慌指数单日爆涨39.64%，来到24.95攀底年初以来新高。

人民币破7 全球受惊吓

自2015年8月以来，人民币历经汇改及美国发动贸易战之两波贬势，但始终坚守7的重要关卡，主要担心资金外逃，引发连串负面效应。而在特朗普宣布课征3000亿美元的商品后，想对中国极限施压，反而引发北京极度不满，上周一出现令人意外的杀手锏，竟让人民币直接贬破7，创下2008年以来新低，市场解读中国将以汇率做为武器，致使亚洲股市全面重挫。

然而特朗普重砲痛批北京货币操作，认为这是严重违规，其幕僚建议搁置与中国谈判，双方你来我往，互不相让，一场全球货币战似乎一触即发。

加增关税影响不大

观察自去年3月22日美国对中国发动贸易战以来，其实对美股的实际影响有限，美股走跌大多起因于联准会升息过快，让特朗普相当不悦，猛力抨击联准会主席鲍威尔。好不容易7月底FED顺应降息一码，但预期降息的几率大降，特朗普因此再次将枪口对向中国，迫使FED加快降息脚步。

中国深知特朗普将美股涨跌视为其主要执政的关键指标，而人民币能否守住7关卡，对市场信心具有重要意义。

前一次（2015年8月10日至2016年1月15日）人民币在5个月间重贬5.8%，全球股市哀鸿遍野，美股标普500受其拖累也下跌8.7%，而当时的贬势尚未让人民币币破7。因此让人民币贬值，直接贬破2008年金融海啸时的水准，以此反击特朗普的突袭式课税，却也造成全球金融市场大乱。

目前市场预期人民币可能续贬至7.2至7.3，对金融市场后续影响的程度与时间长短，关键在于中国人行对人民币贬值预期，能否清楚画下一条界线，以化解市场的疑虑。

债市看法：

根据彭博最新调查，FED9月降息几率从在FOMC会议结束后的59.7%大幅弹升至100%，美国10年期公债收益率跌至1.7075%，创2016年11月以来新低。

全球负利率债券规模在美中贸易加剧下，来到15兆美元，尤以德国债市全面出现负利率。倘若美中贸易情势朝负面发展，资金必定涌向美国高信评的债券避险，建议持续增持。

股市看法：

观察5月10日特朗普宣布调高中国2000亿美元商品关税至25%时，全球主要股市均陷入震荡整理，然具有高股息与内需优势的公用事业不跌反涨，成为贸易战火及降息循环中，股市的最佳避风港。

虽然贸易战拖累全球经济扩张步伐，股市方向也混乱难测，不过拉长时间来看，包括AI、5G、FinTech、精准医疗、生产智能化等产业发展的方向却很明确。

因为贸易战带来的不止彻底改变全球产业链，也开启了一个新的行业时代，投资人不妨以定时定额方式，消除短期的波动与不安，迎接新趋势的到来。