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2019-08-14 12:01:19  2100025
美元强·产线增·可口食品钱景向好
企业诊断

(吉隆坡13日讯)美元强、产线增,可口食品(COCOLND,7205,主板消费产品服务组)有望取得更佳盈利表现,兴业研究调高盈利预测及目标。

兴业说,该公司过去连续8个季度业绩下滑,但相信即将公布的2019财政年第二季业绩将结束下跌走势。虽然饮料销售下滑,但软糖销售料可提供缓冲。

原料价走低

兴业相信,白糖与可可原材料走低,该公司可从中节约成本,并透过高度自动化下,每个月省下30万令吉人力开销。此外,美元走强,盈利可增强22至57%,预料次季净利料达700万至900万令吉。

白糖占原料成本从占11%跌至6%,包装成本则维持在45%不变,自动化从今年首季启动,从而降低了不少超时津贴。兴业相信该公司将持续投资在自动化科技,以提高效率,避免最低工资上调。

该公司也计划增加软糖产能1200万公斤,增幅为30%,预期明年4月可达到,相信该产能可提供市场需求,管理层预期2020财政年时,将有30%的使用率增加。

回看过去,该公司2014年扩充产能时,净利从2200万令吉涨至3300万令吉。兴业认为需要2至3年才能让使用率达致满意水平,总资本开销为4200万令吉,但并不影响派息,因现金流及资产强劲。

财测上调

兴业决定将该公司2019至2021年的净利预测分别调高6%、5%及3%,因成本较低之故。目标价从2令吉70仙上调至3令吉10仙,本益比估值为18倍,维持“买进”评级。

作者 : 谢汪潮
文章来源 : 星洲日报 2019-08-14


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