（吉隆坡15日讯）回教银行（BIMB,5258,主板金融服务组）次季信贷成本料可维持稳定，但银行缺乏应对计划面对隔夜政策利率潜在下调，分析员担忧将增加其融资成本。

大马投行以伊斯兰银行1.3倍本益比估值为基准，下调对回教银行目标价至4令吉80仙维和持评级。

基于2019下半年隔夜政策利率潜在下砍25基点，大马投行下调对其商业银行伊斯兰银行（Ba nkIslam）净利预测。

2年财测下修

同时，该行也下砍回教银行2019和2020财政年财测2.5%和2.3%，分别至7亿零900万及7亿9200万令吉。

尽管目标价下调，但基于伊斯兰银行被低估的1.1倍市净率和11.6%净资产收益率，该行认为回教银行股价仍有上升空间。

回教银行的主要子公司伊斯兰银行近期与绿驰通讯科技（GPACKET,0082,主板电讯媒体组）建立合作关系，向教育领域相关提供电子钱包服务，比如高等教育贷款基金（PTPTN）贷款者，而其他电子付款的合作还在洽谈中。

拟拨3亿充数码化费

大马投行指出，回教银行将在未来2年拨出3亿令吉营运成本作为数码化费用。

不过该公司持谨慎态度，伊斯兰银行的营运成本增长预计将低于10%，占回该公司2019财政年成本收入比率的57.4%。

大马投行指出，近期隔夜政策利率若下调25个基点，预计将给净利息收益率带来下滑6至7个基点的全年影响。

大马投行预测，大部份存款将在6个月内重新定价，而大约90%的伊斯兰银行用户的定存为3至6个月，而该银行没有计划在2009下半年可筹集任何长期定存，将增加其融资成本。

不过，大马投行指出，伊斯兰银行的净稳定资金比率为104%，高于其内部目标和最低监管要求的103%和100%。

该公司2019财年的信贷成本指导低于30基点，该行预计，首两季信贷成本可一直稳定在20基点左右。

不良融资将或降低

该行指出，回教银行目前资产质量保持稳定，总不良融资（GIF）比率低于1%，若有良好抵押品的房产和制造业的重组和重新安排（R&R）融资正常化，公司下半年的总不良融资将可能降低。

大马投行表示，消费融资的增长主要仍由，为25万至50万令吉之间的房产提供抵押贷款，以及与扣减借款人工资挂钩的个人融资。

该行预计，回教银行2019财年贷款增长有望达至6至7%目标。

家庭回险公司贡献强劲

此外，大马家庭回教保险公司（STMK）的利润贡献依然强劲，并赖于其与人民银行、伊斯兰银行、兴业伊斯兰和艾芬伊斯兰银行的合作取得增长，其中人民银行的个人融资贡献了其总融资的89%，也支持了STMK的银行保险业务增长。

不过，人民银行计划在2025年将个人融资比重缩减至70%，并多元化融资业务至抵押贷款，车贷，商业和企业融资。

该行预计，这将导致回教银行的银行保险收入会随着抵押贷款增长步伐，而新手富卫回教保险（FWD Takaful）料将对其构成一些竞争压力。