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23/08/2019
香港太小‧李嘉诚10年1539亿加码英国

(伦敦23日电)《金融时报》报道,李嘉诚属下的长江实业同意以46亿英镑收购英国酒吧集团Greene King后,李氏家族过去10年在英国的投资已达到约300亿英镑(约1539亿令吉)。

上周,这位香港最富有、最有名的市民在两家报纸刊登整版广告,敦促年轻人停止从6月起一直冲击香港的暴力抗议活动。

但就在李嘉诚试图影响香港情绪之际,他的家族即将达成一系列交易中的最新一笔,这些交易把李氏家族的资产转移至海外,离开他白手起家的地方。

周一,长江实业——李嘉诚的家族企业之一——同意以46亿英镑的价格(包括债务)收购英国最大的上市酒吧和酿酒集团Greene King。

这笔交易是20年来李氏家族在英国进行可观布局的众多交易中的最新一笔,李氏家族在英国的投资涉及电讯、零售和配电等多个行业。就在一年前,长江实业以10亿英镑的价格收购了瑞银伦敦总部办公楼5 Broadgate。

如果Greene King的收购完成,李氏家族过去10年在英国的投资额将达到约300亿英镑,成为英国最大的外国投资者之一。

为研究机构Smartkarma撰写报告的Ballingal Investment Advisors的布伦纳哈塞特(David Blennerhassett)指出,长江实业“有在英国和澳洲购买受规管资产的过往记录——我不记得该公司上一次在香港完成一笔大交易是什么时候了——虽然本次收购的资产不受规管,但是现金流很漂亮。”

长江实业押注的是,Greene King的2700家酒吧与这家香港集团青睐的基础设施行业有类似的特点,将成为抗经济衰退的资产。

越来越多的资本正在追逐纯粹的基础设施资产,这推高了价格,拉低了回报。据一位知情人士透露,这促使李氏家族考虑其他资产类别。

2016年末,长江实业收购了136家酒吧,并把它们回租给Greene King,实际上长江实业充当了房东的角色,并得以亲眼看到了这些酒吧的营运情况。该公司发现,Greene King拥有有韧性的现金流和价值45亿英镑的房地产。

虽然一些酒吧的倒闭打击了这个行业,但令李氏家族满意的是,许多幸存的酒吧都出现了销售额回升。

还有被压低的估值。在这笔交易被公布之前,Greene King的股价比英国投票脱欧的前一天低37%。同期英镑下跌约20%。

长江实业的投资眼界远远超出目前政治动荡的英国和香港,但是在李嘉诚、以及现在他儿子李泽钜的执掌之下,长江实业已经开始了一项长久的努力,将资产从香港转移到欧洲与澳洲。

总部位于香港的金利丰金融集团(Kingston Financial)研究部执行董事黄德几表示:“在领导权交接之后,我没看到集团发生任何改变。不论是李嘉诚还是李泽钜掌门,看起来他们都会继续在海外业务中获取收入的战略。”

李氏家族在海外收购企业的同时,他们也卖出了许多中国内地与香港的资产,这始于2014年出售的一些内地地产。当时,这一举动被解读为香港最精明的投资者对中国经济看法转冷的信号。

该集团在香港本土的许多业务相较世界其他地方而言已经很小,而最近10年在海外一直在扩张。2019年上半年,香港在长江和记的核心利润中仅占3%,而欧洲和加拿大分别占54%和10%。长江和记是长江基建和电能实业的控股公司。

晨星(Morningstar)的亚洲股票研究主管Lorraine Tan表示:“他们已发展到香港难以容纳他们继续扩张了,早就是这种情况。过去10年来人们因此而批评他们。但香港是一个成熟市场。他们已经拥有两大电力公司的其中之一了。他们不会再拥有另一个。”

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